中国人寿年报：净利润183.31亿

　　万涛

　　 3月26日晚，中国人寿保险股份公司（601628.SH，2628.HK）公布2011年业绩报告。

　　 年报显示，中国人寿2011年共录得净利润183.31亿元（人民币，下同），同比大幅下降45.5%。董事会建议每股派发股息0.23元。

　　 得益于适时发行了人民币300亿元的次级定期债务，截至2011年12月31日，中国人寿的偿付能力充足率为170.12%，仍处于保监会监管II类水平（150%）之上。

　　 报告期内，中国人寿共实现营业收入3853.88亿元，同比下降0.9%；截至2011年末，总资产达15839.07亿元，较2010年底增长12.3%；内含价值为人民币2928.54亿元，同比下降1.8%。

　　 中国人寿董事长袁力表示，2011年持续的通胀压力使得货币政策不断收紧，资本市场走低。“保监会加强了对偿付能力及市场行为的监管，因银行保险监管政策变化、寿险行业理财产品竞争力降低、劳动力成本不断攀升等问题，保险业务发展面临多重压力。”

　　 年报显示，2011年，中国人寿已赚保费3182.76亿元，同比增长0.1%，市场份额为33.3%。一年新业务价值为人民币201.99亿元，同比增长1.8%。

　　 此外，业务结构调整的效果逐步显现，2011年中国人寿的续期保费同比增长20.9%，续期保费收入占总保费的比重由2010年同期的40.22%提升至48.62%。

　　 其中，首年期交保费占首年保费比重由2010年同期的29.76%提升至32.56%。十年期及以上首年期交保费同比增长8.4%，占首年期交保费比重由2010年同期的33.81%提升至39.75%。意外险保费占短期险保费比重由2010年同期的51.13%提升至55.47%。

　　 由于受其他金融产品冲击及银行保险监管政策变化的影响，银保渠道保费收入大幅降低。此外，退保率同比略有提升，达2.79%，较2010年提高0.48个百分点。

　　 为应对渠道困境，中国人寿也在积极建立电销渠道。截至2011年底，中国人寿全国电销中心已增至11家。

　　 另据年报披露，由于处在利率阶段性高位运行的市场机会，报告期内，中国人寿加大固定利率协议存款和长期债券配置力度，定期存款比例由2010年同期的33.05%提升至34.84%，固定收益资产组合收益率显著上升。相比之下，股权型投资比例则由2010年同期的14.66%下降至12.17%。

　　 截至2011年末，中国人寿投资资产达14949.12 亿元，同比增长11.9%。报告期内，公司投资组合息类收入大幅度增长，净投资收益率为4.28%；但受中国资本市场持续低迷影响，考虑股权型投资减值等因素后，公司总投资收益率为3.51%。