如何让地方“养命钱”保值增值？

　　庞东梅

　　社保基金投资的前提必须是保障安全，不能进入风险过高的投资领域。

　　有专家建议，地方社保基金应坚持长期投资、价值投资，比如可投资股权投资基金、共同基金、私募基金等。同时，社保基金投资需要恰当的投资组合，以分散和规避投资风险。

　　记者庞东梅继日前广东省政府委托社保基金理事会投资运营广东城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元之后。3月26日，财政部发布《关于加强和规范社会保障基金财政专户管理有关问题的通知》，明确严格执行社会保险基金计息和保值增值规定。

　　如何让地方“养命钱”保值增值的话题再次被推上风口浪尖。

　　财政部下发的通知明确提出的三个要求可以说是“一石激起千层浪”。这三个要求分别是：地方各级财政社会保障部门要根据社会保险基金结余情况，在与有关部门协商的基础上，提出可转存定期存款或购买国家债券的基金结余数量和期限的建议；财政国库部门要按照国家规定制定具体转存定期存款、购买国家债券的操作方案，并按规定的程序实施。地方财政部门不得动用基金结余进行任何其他形式的直接或间接投资。

　　三大要求处处体现一个“稳”字。

　　作为百姓的“养命钱”，数量不小而且随着社保覆盖面的扩大，增量不容小觑。社会保险基金是国家通过立法强制征收的专项计息基金，其保值增值关系到社会保险制度的正常运行，关系百姓的民生和社会的安定和谐，因此确保社保基金能够及时按期支付是社保基金最根本的任务。

　　业内人士认为，财政部严格限制地方财政部门不得利用基金结余进行直接或间接投资是出于安全的考虑。

　　不同于全国社会保障基金，地方社保基金的监管形势较为复杂。近年来出现的一些地方社保基金违规案件，也反映出中央对地方社保基金监管难度不小。挪用和侵吞养老金的行为严重危害到百姓的利益，为防止这类事件的发生，财政部对地方社保基金的监管和要求一直很严格。从社保专户清理整顿工作到社保专户归口管理后的职责划分，从合理归并社保专户到建立社保专户规范管理的长效机制，处处体现了“严”字当头。

　　从财政部的要求中，我们看到对地方社保基金的要求并未出现放松。地方社保基金的投资渠道主要还是银行存款和国债，存款和国债的稳定收益，确保了地方社保资金的保值和稳定增值。

　　对地方社保基金的计息和保值增值，财政部也有着严格要求，此次通知明确财政部门不得自行分配利息，确保了地方社保基金增值保值的安全运行。

　　在确保地方社保基金安全的同时，地方社保基金如何实现多元化的保值增值，各方也在进一步探讨。

　　专家认为，如果将分散到各地方的社保基金集中起来，按一定比例投资到各类金融资产，实现保值增值，有利于防患于未然，弥补未来可能出现的资金缺口，同时对百姓也有裨益。

　　今年“两会”期间，也有代表委员呼吁地方社保基金除了储蓄和购买国债之外，在安全、稳健和有保障的投资框架下，未来应该探讨组合式投资。一方面，地方社保基金本身可以实现保值增值，解决未来很有可能出现的养老金缺口问题；另一方面，地方社保基金数额巨大，将其充分运用好，也能充分发挥支持国民经济发展的作用。

　　有专家建议，地方社保基金应坚持长期投资、价值投资，比如可投资股权投资基金、共同基金、私募基金等。同时，社保基金投资需要恰当的投资组合，以分散和规避投资风险。当然，社保基金投资的前提必须是保障安全，不能进入风险过高的投资领域。

　　广东省政府首开先河，作为“第一个吃螃蟹的人”，委托全国社保基金理事会投资运营广东城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。同时，社保基金理事会称，将坚持更为审慎的方针，新增资金将更多配置到固定收益类产品中，确保实现基金保值增值。

　　去年，全国社保基金理事会管理的资金其收益中有六成至七成来自直接投资和股权投资，远高于二级市场可流动收益和固定收益领域获得的回报。

　　全国社会保障基金理事会的数据显示，截至2011年底，全国社保基金总资产达8689亿元，基金成立11年来，共实现投资收益2847亿元，年均收益率为8.41%，比同期通胀率高出6个百分点。

　　将地方养老金交由全国社保基金理事会管理，实际上是把地方养老金纳入中央政府账户，便于中央监管。在防范风险确保安全的情况下，这种新的尝试，或许对未来地方养老金保值增值渠道的拓宽起到一定的示范作用。

　　当然，这一举措仅仅在试点，效果如何还有待于进一步观察。