大成基金：

　　专业投资者？专业踩雷者？

　　文／樊大彧

　　让患者使用重庆啤酒制造的乙肝疫苗，相比让患者喝重庆啤酒，据说两者疗效差不多。重庆啤酒的这场疫苗梦，炒作了13年，最终以大成基金在股东大会现场发飙而达到高潮。

　　2月7日，在大成基金发起的以“罢免重庆啤酒董事长黄明贵”的股东大会上，大成基金现场发飙，指责重啤在信息披露的真实性和完整性方面存在诸多失误，对公司治理表示担忧，重啤董事长对此失职……

　　然而大成基金的“仗义直言”，并没得到响应。参加当日股东大会的股东共持股2.6659亿股，占公司总股本的54.87％，最终罢免董事长的议案因为97.43%的反对票未获通过。大成基金的发言掷地有声，而其行为则显得颇为仓皇——在提议“罢董”的同时，大成基金却在大肆抛售所持有的重啤股票，从三季度末持有超过4400万股，到开股东大会时只甩卖至留下300余万股。

　　原来如此。因重庆啤酒遭受数以亿计巨额损失的大成基金，不过是花钱过个嘴瘾。

　　大成基金跑得快，大成基金的粉丝们跑得也不慢。截至去年底的数据显示，大成基金旗下11只主动型股票基金四季度被净赎回59.31亿份，受损最严重的大成核心双动力，由去年三季度末的7.54亿的份额，骤减至四季度末的2.26亿份，净赎回比例达70%。此外，大成景阳领先和大成精选增值的净赎回比例也分别达到31.77%和22.92%。

　　大成基金已不是第一次踩中地雷了。在当年著名的“银广夏陷阱”中，大成基金也是猎物之一。2001年9月，银广夏连遭15个跌停板，股价从20多元跌至4元多，大成旗下的景福基金以20多元的价格买入银广夏340万股股份，旗下景宏基金持股701万股……2011年3月，在轰动一时的双汇发展瘦肉精事件中，大成基金又再次“中标”，当时，大成旗下共7只基金共持有1494万股双汇发展，股票市值缩水4亿以上。

　　屡屡遭遇“妖股”，屡屡踩中地雷，大成基金吸取教训了吗？此次高调提出罢免重庆啤酒董事长，大成基金的理由是，“这是以基金为代表的市场专业机构投资者转变观念，参与对上市公司约束、推动上市公司治理的一次有益尝试。”

　　“对上市公司约束、推动上市公司治理……”这是基金公司该做的吗？这不是证监会该做的事情吗？再说了，A股有2000多家上市公司，基金们治理得过来吗？大成基金在如此惨重的损失之后，似乎还没意识到，基金作为机构投资者，首要的工作是选股，是挑选已经被治理良好的上市公司。

　　在重庆啤酒制造疫苗的13年中，也许隐藏了许多猫腻，但很多猫腻就是明摆的。去年重啤最高价83元，以此计算其市值高达约400亿元，而重啤去年营业收入不过23亿元；青岛啤酒去年营收约200亿元，其市值不过约400亿元；燕京啤酒去年营收100亿元，市值约170亿元。作为专业投资者的基金，对这么直接的数据都无动于衷，还遑论什么价值投资？还叫嚷什么“罢免”？

　　（本文仅为作者个人观点。）