香港人民币新股待出对撼新加坡双币交易

　　郭兴艳

　　港交所去年提出的人民币和港币双币股票概念一直“只闻楼梯响，不见人下来”。而区内竞争对手新加坡交易所4月2日将率先推出双币交易平台，李嘉诚旗下分拆在新上市的和记港口控股信托，将以美元和新加坡元进行交易。

　　新交所表示，4月开始推行双币交易平台，而且将来将不限于美元和新加坡元，公司可自由选择以新加坡元、美元、港元和澳元当中任何两种货币进行交易。

　　在新交所的挑战下，有香港媒体报道称，港交所筹备已久的双币产品，包括双币单股、双币双股及双币配股，将于今年第二季度相继推出，其中新加坡房地产信托基金腾飞集团有望成为首只以人民币和港币计价的新股。

　　与新加坡赛跑

　　《第一财经日报》去年曾报道，新加坡商业房地产开发管理商腾飞集团计划将中国上海的三个商业房地产项目，以房地产投资信托基金（REITs）形式到港以人民币上市，募集约23.4亿~39亿元人民币。承销投行包括摩根大通、中银国际、渣打和法巴。

　　然而多位市场人士昨日向本报表示，腾飞集团是否仍将在港以人民币或双币上市仍是未知之数。

　　一位接近承销行人士表示，第一只以人民币上市的汇贤产业信托（87001.HK）表现不佳，反映出香港的人民币流通量仍然不够。该人士认为，类似产品的市场并不在香港，相反新加坡大宗商品和REITs等产品比较集中，投资者更了解相关产品及业务。

　　该投行人士称，尽管与香港近6000亿元人民币存款相比，新加坡的人民币存量并不多，但正由于上述原因，李嘉诚长实旗下在新加坡上市的房地产基金管理公司ARA Asset Management Ltd也计划将部分亚洲资产分拆出来，以人民币计价在新加坡进行IPO。

　　若计划顺利，上述基金分拆将成为新加坡首只人民币IPO。实际上，在港上市的首只人民币IPO汇贤产业信托也是从ARA中分拆。而此次长和系在双币新股上再次弃港投新，令一些香港市场人士颇感五味杂陈。

　　市场气氛仍未够

　　事实上，港交所去年不遗余力推出各种招股方式吸引企业发行人民币新股，包括单币单股、双币双股和现有港股以人民币进行配股。

　　其中，单币单股是以人民币认购、定价、交易和结算的新股；双币双股是同一发行人，同时首次公开发行人民币交易股票和港币交易股票；人民币配股则是已在港上市的公司，可通过人民币配股的方式，发行人民币股票集资。

　　有中资券商人士曾向记者表示，去年曾有数家企业表示出兴趣，但由于市场环境恶化，以及各种招股方式较为复杂，在没有先例的情况下不愿冒险而最终放弃。

　　上述投行人士则指出，现在二级市场仍未回暖，新股市场更是乏人问津，预计近期能上市的只有海通证券。

　　一位市场消息人士向本报透露，罗康瑞创立的瑞安集团，正在筹备进行人民币配股。瑞安集团业务涉及房地产和建筑及建筑材料，上市公司包括瑞安房地产（00272.HK）和瑞安建业有限公司（00983.HK）。对于人民币配股的消息，瑞安发言人昨日表示不能评论。

　　特区政府和市场人士均希望香港离岸人民币市场继续发展，候任特首梁振英在政纲中便指出，除稳妥发展境外人民币回流机制外，要推动和培育人民币境外使用的市场发展，包括推动人民币债券、股票和其他金融工具的挂牌和交易，以及推广和宣传第三方在香港人民币离岸市场进行融资。