云南城投去年盈利降四成现金流连续四年为负

　　董云峰

　　又一份上市房企成绩单出炉，盈利大降、存货剧增与现金流紧张，几乎成为所有房地产公司打不破的“魔咒”。

　　云南城投（600239.SH）昨日晚间公布2011年年报，公司2011年全年营业收入1.64亿元，同比下降49.86%；净利润为1.96亿元，同比下降40.6%；基本每股收益0.24元，同比下降40.00%；扣除非经常性损益后净亏损4202.32万元。

　　宏观环境变化，是业绩大幅下跌的主因。云南城投董事会报告称，去年我国房地产调控达到空前力度，同时政府承诺建设的1000万套保障房全部开工，上述一系列调控组合拳令公司“承受着前所未有的巨大压力”。

　　据披露，云南城投2011年计划投资50亿元，实际完成项目投资40亿元。管理层的解释是：“适当地收窄了部分项目规模，适度地减缓了发展速度。”该公司计划2012年安排投资60亿元，融资计划50亿元。

　　存货剧增，同样反映了巨大的经营压力。截至去年末，云南城投存货账面余额为56.18亿元，上年同期为27.70亿元，同比翻番；仅“开发成本”一项，去年就剧增了近30亿元。

　　尽管如此，在过去一年里，云南城投扩张速度丝毫未减，累计完成了总额8.89亿元的股权投资，包括成立云南融城股权投资基金，并收购了云南省内和四川省成都市的4家房地产公司；同时彻底退出了分布在云南、天津和陕西的3家房地产公司，持股比例均降至零。

　　年报显示，截至2011年末，云南城投经营性活动产生的现金流量净额为-13.07亿元，虽较2010年同期大大改观，却是云南城投借壳上市以来连续第四年为负。

　　“对于受宏观调控压力、地方政府政策从严以及公司项目布局的影响，公司资金短期流动性趋于紧张，但这是整个行业面临的共同困难。”年报显示，去年云南城投经营活动现金流入28.77亿元，同比减少5.48亿元；经营活动现金流出41.84亿元，同比减少21.23亿元，促使经营现金流由-28.83亿元增加到-13.07亿元。

　　在年报中，云南城投管理层预计今年乃至更长的时间内，因融资渠道的受限，融资成本抬高，以及限购等多重因素，房地产业仍将面临较为严峻的发展形势，短期内市场需求和价格波动幅度加大，行业风险上升。

　　云南城投拟以去年末总股本8.23亿股为基数，每10股派发现金股利0.50元（含税），共计分配利润4117.15万元。

　　2007年11月，云南城投借壳云南红河光明股份有限公司复牌上市，其第一大股东为云南省国资委旗下的云南省城市建设投资有限公司，持股比例为30.86%。截至去年末，云南城投资产总额138.15亿元，归属于母公司的所有者权益33.94亿元。摄影记者/高育文