旅游业或将进入估值上升期

作者: 刘晓旭

　　今年以来，利多旅游股的消息不断，从“十二五”规划中提出要将旅游业建设成为第三产业中战略支柱性行业，到七部委联合发布《关于金融支持旅游业加快发展的若干意见》，再到《国民休闲旅游纲要》的即将发布，均在助推旅游业向好发展。

　　从目前的情况来看，国家和地方为推动国内旅游经济，近期又纷纷出台了一系列相关措施来拓展客源市场，如通过鼓励带薪休假、推动革命老区推出红色假日游、地方出台打折优惠门票、开启旅游专列、举办民俗风情月等假日活动来推动国内旅游消费。

　　从地区受益情况看，因交通原因，位于经济发达的北京、上海、杭州等大都市圈和旅游交通相对发达的广西、云南、海南等地的上市公司景区将率先受益，其次则是环绕大都市圈的乌镇、黄山、峨眉山、张家界等地。同时，还可看到消费升级也推动了消费者旅游观念的改变，古镇特色旅游、民俗游成为新的旅游热点。

　　除政策推动因素外，季节性因素对旅游业影响也非常显著。从海通证券的研究数据上看，自2000年以来，旅游指数在历年2月、3月、7月、8月、11月跑赢大盘的概率分别为83%、67%、55%、82%、73%，平均超额收益率分别为2.5%、2.7%、0.6%、2.7%、3.4%；而景区指数在3月、6月、8月、11月跑赢大盘的概率分别为67%、67%、73%、73%，平均超额收益率分别为2.3%、1.4%、5%、2.3%。

　　“每年的3月下旬至5月下旬、8月下旬至10月上旬都是旅游板块一年中最重要估值上升期。”国金证券旅游行业分析师毛峥嵘表示。

　　（刘晓旭）