欧元上空“多云转睛”

作者: ■孙永剑

　　笔者在年初时曾预测，欧债危机已到分水岭，今年世界经济将迎来岔路口，“要么从此一蹶不振，陷入恶性循环和持久衰退；要么绝处逢生，摆脱羁绊后回归理性和秩序。没有第三种可能。”现在看来，这个问题已逐渐明朗：欧洲央行行长德拉吉日前表示，欧元区债务危机最坏的阶段已经过去，情况正趋于稳定。如果德拉吉的预言准确的话，那么，我们有充分理由相信，笼罩在欧元头上的阴云也将随即散去，欧元不会瓦解和消失了。

　　可喜的是，德拉吉的预言比笔者预期的最后期限至少早来半年，笔者当时的预测是：“估计到下半年或更早会见分晓”而去年年末一些“专家”预言“欧元必死”的结论似乎下得太早了。

　　德拉吉提出的理由是，当前，欧元区包括通货膨胀率和预算赤字等在内的重要经济数据要好于美国，几个星期以来欧洲央行不用购买国债以稳定市场，投资者的信心也在恢复。

　　而实际情况也在证明德拉吉的预测之准确，那就是欧洲央行撤出400亿欧元救市资金。欧洲央行去年11月宣布启动一项总额400亿欧元“资产担保债券”购买计划，以纾缓欧元区债务危机。但由于该计划购买量严重不足，欧洲央行亦正讨论一项“退出策略”，显示可能放弃该计划。购买量不足很大程度上反映市况好转，而欧洲央行同时讨论一项“退出策略”，即停止向欧元区银行提供特别金融援助。停止购买资产担保债券或降低购买规模，表明欧洲央行打算尽快恢复更常规的货币政策工具。

　　德拉吉的观点已被业界普遍接受。德国总理默克尔此前表示：目前的危机仅是债权债务危机，但不是货币危机，所以，欧元区到目前为止还没有出现一个国家出现严重的国际收支平衡危机导致货币大幅度下跌的情况。

　　中国社科院世界经济与政治研究所所长张宇燕日前表示：“欧洲债务危机已经离最中心点越来越远，所以今年欧洲整体的经济增长是低速的，但也是充满风险的，可是风险的严重程度已经大大降低了，会出现衰退，但是衰退的幅度可能低于预期。”

　　中国世界经济学会会长余永定也表示：“总体来讲，欧元的情况还是好的。”

　　笔者则认为，就目前欧元区的财务状况而言，尽管仍存在诸如西班牙银行重大融资问题等负面因素，但总体而言，那里的情况应当是愈来愈令人放心了。经过这场危机的洗礼之后，欧洲将出现一个比较强大的中央财政，这将是众望所归；另外，欧洲一体化进程会被积极地推动而非倒退。这些都是全世界都希望看到的。

　　另外，还有一个最为关键的因素不可忽视，那就是德国将在这场危机之后迅速崛起，成为主导欧洲经济政治格局、乃至对世界经济政治格局产生重大影响的重要因素。众所周知，欧债危机到底能否比较顺利地解决或者以什么方式解决，关键取决于德国的态度。德国一向在施救欧洲的问题上持谨慎、保守甚至是自私的态度，它不同意让欧洲央行通过大量印钞票的方式来缓解市场流动性的不足，不愿为欧债危机埋单。但德国总理默克尔于3月26日破天荒地作出让步，同意暂时扩大欧洲救助基金规模，在欧元区构筑更稳固的防火墙，这意味着德国在施救问题上到了该出手的时候了。