大盘欲救新股 新基偏好债券

　　

　　证券主持 尹武

　　昨日是清明小长假后首个交易日，也是四月行情的第一天，在多方利好消息烘托下，股指终于迎来强势反弹，大盘夺回了2300点……

　　在四月实现开门红时，回顾刚刚过去的三月行情，A股处于全球股票市场的垫底位置。截至3月底，今年以来，纳斯达克涨幅达18.82%，法兰克福DAX指数涨16.56%，俄罗斯RTS指数涨18.89%，日经225指数涨幅高达19.26%，香港恒指涨幅也有11.19%，而上证指数仅有2.88%的涨幅。四月“开门红”，令投资者心中重新燃烧起希望之火，二季度，A股能扔掉全球股票市场的垫底帽子吗?

　　我们注意到，在清明小长假前，已出现了新股上市成堆破发，历史上屡次出现过新股破发后，就来一波行情护盘的先例。此波行情难道说，又是要为一级市场“排忧解难”?证监会日前公布《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见(征求意见稿)》，其中“取消现行网下配售股份三个月的锁定期”的规定令基金经理振奋，这或将令他们重燃申购新股的热情。对于偏好“打新”的基金经理来说，取消现行网下配售股份三个月的锁定期意义重大，因为这可以大幅度缩减申购新股的时间风险。

　　在A股近来出现破发呈现风险放大之时，基金发行虽未停步，却有偏债苗头。从昨日发行的六只新基金中，就有富国“新天锋”定期开放债券基金、易方达纯债基金。特别是我们的合作伙伴富国基金旗下富国“新天锋”以定期开放的方式运作。封闭期为三年，并在深交所上市交易。可为信用债等流动性要求较高的债券投资，提供便利。基金管理人也可在看好市场时，杠杆操作以放大收益。三年到期后，不再转为开放式基金，而是进入五至十个工作日的开放期，以供投资人自由进出。

　　值得关注的是，4月份流动性将延续适度宽松状态。昨日上午，中国人民银行以利率招标方式开展了91天期正回购操作，交易量为50亿元，中标利率持平于3.14%。鉴于本周公开市场到期资金量为300亿元，则本周央行实现了资金净投放250亿元。值得一提的是，央票本周继续停发，这也意味着今年一季度央票全面暂停发行成为现实，而上一次央票发行全面暂停长达三个月之久还是在2003年一季度。

　　市场人士认为，从昨天的成交量来看，量能虽然相比上周五有所放大但仍不理想。预计后市仍有震荡反复的过程，暂时不能过于乐观。