加息减息如何调节“钱袋子”

　　同土地、劳动力、技术等一样，货币也是一种非常重要的生产要素，在市场中也有相应的价格。在境外，货币的价格就是汇率，即该货币同另一种货币的比率。而在境内，利率作为货币使用权转让的价格，则表示一定时期内利息量与本金的比率。

　　利率是货币资金使用权转移的价格。对于资金的出借者而言，利率是其转让资金使用权所获得补偿的价格；而对于资金的借贷者而言，利率则是取得资金使用权所付出的价格。

　　现实生活中，利率都是以某种具体形式存在，如活期存款利率、1年期存款利率、5年期贷款利率等。利率通常分为年利率、月利率和日利率，分别用百分比、千分比和万分比表示。

　　利率的计算公式为：利率=利息量÷本金÷时间×100%。

　　“经济杠杆”功效显

　　作为经济金融领域一项十分重要的指标，利率几乎同所有的金融现象、金融资产都有或多或少的联系。当前，利率政策已成为各国中央银行调控货币供求，进而调控经济的主要手段。利率政策在中央银行货币政策中的地位越来越重要，合理的利率对发挥社会信用和利率的经济杠杆作用有着重要的意义。

　　在宏观经济调控中，当经济过热、通货膨胀上升时，中央银行便提高利率，高利率使企业的资金成本率增加，从而减少投资，遏制经济过快增长；当经济衰退和通货紧缩时，中央银行便会降低利率，低利率使企业的资金成本率降低，从而增加投资，促进经济繁荣。

　　利率政策是我国货币政策的重要组成部分，也是货币政策实施主要手段之一。中国人民银行根据货币政策调控需要，适时运用利率工具，对利率水平和利率结构进行调整，进而影响社会资金供求状况，实现货币政策既定目标。

　　1996年以来，按照“放得开、形得成、调得了”的思路，人民银行一方面不断放松利率管制；另一方面着力完善市场化利率定价机制，扩大市场化利率覆盖范围。

　　2003年以来，金融机构人民币存、贷款利率市场化改革迈出重要步伐，存款利率实行上限管理，人民银行公布的法定利率是金融机构存款利率上限，金融机构可以此实行下浮；贷款利率实行下限管理，金融机构贷款利率下限是法定利率的0.9倍，除城乡信用社以外，其他金融机构贷款利率可以在法定利率基础上实行上浮，而农村信用社贷款利率最高上浮幅度可为法定利率的2.3倍。

　　近几年，人民银行加强了对利率工具的运用，利率调控方式更为灵活，调控机制日趋完善。根据物价和经济形势的变化，央行在2004年上调存贷款基准利率1次，2006年和2007年分别上调存贷款基准利率2次和6次，2008年9月份以后为应对国际金融危机又5次下调存贷款基准利率，2010年10月到2011年7月又5次上调存贷款基准利率。目前，1年期存款基准利率为3.50%，1年期贷款基准利率为6.56%。利率作为经济杠杆，在国家宏观调控体系中发挥了越来越重要的作用。

　　深度影响居民生活

　　2011年，央行实施稳健的货币政策，加强了对流动性的管理，分别于2月9日、4月6日和7月7日上调了金融机构一年期存贷款基准利率0.25个百分点。

　　央行加息，会导致存款增多，放贷减少，并在一定程度上抑制投资及消费，从多方面影响居民生活。

　　首先，银行提高存款利率，有利于提高居民的存款利息收入。从去年央行调整利率的幅度看，一年期存款利率上调0.25个百分点，中长期存款利率上调幅度大于短期，这有利于保障居民的中长期储蓄存款利息收益。因此，央行每次上调利率后，都会有很多居民将储蓄存款取出，转存为定期存款，从而获得更多的利息收益。

　　其次，利率上调，银行理财产品的收益也相应上浮，其收益通常比同周期的定期存款收益要高一些。2011年，商业银行推出的理财产品多以中短期理财产品、中低风险型的为主，这是为了灵活理财投资的需要，便于投资者在利率调整时，更加灵活地理财。

　　再次，提高利率，也难免引起股市、汇市等市场的反应，这也将影响到居民的投资行为。业内人士认为，加息通常被股市视为重大利空之一，原因是较高的利率会吸引走部分股市资金。同时，利率的上升还将提高企业的生产成本、抑制企业需求及个人消费需求，从而最终影响到一些上市公司的业绩水平。当然，加息对不同行业、不同板块的影响各异，投资者应充分结合自身实际，慎重选择投资行为。

　　此外，对于按揭购房、购车的人来说，加息还意味着月供增加，总体上会增加购房支出。当前，购房者最为关心的5年期以上贷款利率已上调为7.05%，对月供的影响比较明显。以贷款30万元、不享受利率优惠计算，如果贷10年，加息后月供由3452.41元增加到3490.99元，每年多还463元。因此，每次央行加息后，都会有一些按揭购房者选择提前还贷，以减少月供还款的负担。

　　同样，央行大幅降息将使得居民的纯利息收入有所降低。但应该看到，在社会财富构成多元化的今天，大幅降息对于民生而言，也会产生一定的积极影响。首先，对大多数贷款买房、买车者而言，大幅降息将使其月供相应减少，省下来的钱可以用到更需要的地方。其次，对于股民而言，大幅降息在短期内可直接构成对股市的利好，长期则因有利于企业降低运行成本而间接有利于股市。

　　有关专家认为，大幅降息而降低企业运行成本、推动经济增长所获得的收益，广大居民也会从中受益。原因就在于，企业兴，则就业稳；就业稳，则收入增；收入增，则内需足；内需足，则经济健康发展。

　　当然，利率水平的高低，以及何时升降，央行需根据国内外经济金融形势的变化，审慎加以选择。无论是利率、汇率，还是存款准备金率、公开市场操作，央行运用某项货币政策工具，都旨在引导货币信贷平稳适度增长，从而促进经济平稳较快发展、保持物价稳定和防范金融风险。