超跌反弹后注目经济数据

　　羊城晚报讯记者陈道报道：反弹能持续进行吗？清明节后两个交易日，沪深两市大盘受QFII扩容以及社保资金入市比例提高等利好刺激，探底回升，收出“中阳线”，上证指数重返2300点之上。但是，能否保持这一回升态势，本周国家统计局陆续发布的3月CPI、PPI（工业生产者价格指数）数据以及一季度GDP和3月工业增加值、社会消费品零售总额、一季度固定资产投资等经济数据，将是关键。

　　一季度GDP同比增长8.3%？

　　上述数据的市场预测值已经发布。申银万国预测3月份CPI同比上涨3.2%，民生证券预测涨幅为3.4%，还有分析称，3月初受天气影响蔬菜价格出现了小幅上扬，再加上成品油价格上涨对物价的推动作用，预计3月份的CPI在3.5%左右。PPI数据方面，商务部监测3月份生产资料价格企稳回升，钢材价格持续上涨、黑色金属与能源价格涨幅较高，估计3月份生产资料价格环比涨幅0.6%-1%。交行预计3月份PPI环比回升，由于翘尾因素较2月下降0.6个百分点，同比可能继续下行至-0.2%左右。

　　路透中文网综合21家机构预测中值结果显示，中国一季度GDP料同比增长8.3%，较去年四季度的8.9%回落0.6个百分点，连续第五个季度下滑，但3月份工业生产和消费则有望出现企稳回升迹象。虽然GDP降幅较前期有所扩大，但该数值仍明显高于政府制定的7.5%的全年经济增速目标。另外，4月1日国家统计局发布了3月份中国制造业采购经理指数，3月PMI为53.1%，比上月上升2.1个百分点，连续四个月回升。

　　更权威的预测来自国家发改委副主任张晓强。他在博鳌论坛表示，预计一季度我国GDP增长约8.4%，CPI涨幅为3.5%。

　　二次探底概率较小？

　　现在的问题是，如果公布的经济数据正如市场所预测的水平，也就是3月CPI小幅回升，而一季度GDP增速也将继续下滑，这对股市的冲击有多大？或者说股市是否已经对上述数据做出反应？

　　多数市场人士认为近期股价反映经济下滑的预期已经较为充分。广州私募基金基金经理李科杰说，经济下滑零点几个百分点，但股指近期已经大幅回落，如果从前年算起，更已经跌去几十个百分点，股价的反应远超预期。从这个逻辑看，即使公布的经济数据不佳，也仅仅是“靴子”落地而已。

　　重要的是，在经济下行较为确定的背景下，未来货币政策进一步放松的空间很大。日前央行货币政策委员会一季度例会关于信贷“适度增长”的提法，为一年多来首度出现。在越来越多的数据显示经济增长放缓，且新增信贷持续疲软的背景之下，多家机构认为，4月存款准备金率再次下调将成为大概率事件。

　　财通证券分析师陈健认为，由于“经济退政策松”预期加强，二次探底的概率较小，大盘或将在回抽60日均线或半年线之后迎来振荡行情。