3月CPI涨3.6％，利率重回负值

　　昨天，国家统计局发布报告，3月份我国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨3.6%，涨幅比上月反弹0.4个百分点。引人注目的是，此数字比银行一年期存款利率3.5%要高，使得好不容易变正的利率重回负值区。与此同时，一季度，全国CPI比去年同期上涨3.8%。

　　国家统计局报告分析指出，在3月份3.6个百分点的同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为1.9个百分点，新涨价因素约为1.7个百分点。

　　具体分析，构成CPI的八大类商品统统上涨。3月份，全国食品价格同比上涨7.5％，影响CPI同比上涨约2.39个百分点，其中鲜菜价格上涨20.5％。从更能反映价格最新变动的环比情况看，3月份，全国CPI环比上涨0.2％，其中食品价格环比上涨0.2％。在当月食品价格中，鲜菜价格上涨6.1％，影响CPI上涨约0.21个百分点；猪肉价格下降4.8％，影响CPI下降约0.17个百分点。

　　3月浙江CPI同比上涨3.4%，涨幅比上月扩大0.7个百分点；杭州3月CPI同比上涨3.6%，升幅较上月扩大0.2个百分点。

　　专家认为，受气候和油价上涨等因素影响，3月份包括农产品在内的食品价格呈现“先扬后抑”趋势，部分农产品陷入周期性波动，后期应警惕食品价格“轮涨现象”带来的物价水平总体上涨。

　　食品八项仅有鲜果、蛋类同比下滑

　　根据国家统计局的数据，3月份鲜菜价格同比上涨20.5％，影响居民消费价格总水平上涨约0.64个百分点。除了鲜菜价格的猛涨之外，国家统计局公布的食品类8项细分数据中，6项包括粮食、肉禽及其制品、鲜菜、油脂和水产品价格均呈现上涨趋势，仅有鲜果和蛋类价格有所下滑，并导致食品价格数据3月份同比上涨7.5％，影响居民消费价格总水平同比上涨约2.39个百分点。

　　浙江的情况也类似，3月食品类价格比上年同期上涨9.8%，涨幅比上月扩大2.4个百分点。

　　在国家统计局浙江调查总队所调查的16种食品中，有14种食品价格继续上涨，受持续阴雨天气影响，今年以来持续上涨的鲜菜价格涨幅高达34.5%，涨幅创20个月来的新高。此外，受养殖及捕捞成本增加影响，水产品价格上涨13.7%，涨幅比上月扩5.4个百分点。部分食品价格涨幅继续回落，其中肉禽及其制品价格上涨11.4%，粮食价格上涨3.9%，油脂价格上涨3.8%，涨幅分别比上月回落1.9、1.5和0.3个百分点；鲜蛋及鲜瓜果价格继续下降5.2%和1.4%。

　　就走势来看，3月份的蔬菜价格呈现先高后低的态势。商务部的监测数据显示，3月12日至18日，18种蔬菜批发价格比前一周上涨3.2％，四周累计涨幅达到9.7％，但之后两周蔬菜价格连续下降。

　　国泰君安研究所首席宏观研究员姜超表示，食品的超预期上涨导致3月份CPI的涨幅超出了部分市场人士的预期。此前，多家研究机构预计3月份CPI涨幅在3.4％左右。卓创资讯高级分析师孟琦认为，3月份原油及蔬菜价格的上涨是当前CPI的主要推动因素。但是，猪肉价格则延续前期回落态势，近两个月累计下降10％，这对CPI的涨势又起到一定的限制作用。

　　葱价涨完食用油涨 农产品现轮涨苗头

　　今年3月，“10元钱买两根大葱”使得许多市民再次感受到部分农副产品价格快速上涨的威力。虽然目前已回落至每公斤3元左右，但行业人士认为今年第四季度仍有可能快速回升。

　　这还只是前奏，紧接着成品油价格调价， 近日，金龙鱼等食品油生产商再传出涨价信息。业内人士分析认为，花生油调价主要是因为原料成本上涨，而菜子油调价除了原料成本外还包括物流成本的上升，估计其他企业也会陆续调价，食用油行业又将迎来一波涨价潮。

　　不少民众担心今年的总体物价因此被不断推高。专家分析认为，近期我国物价上涨的不稳定因素有所增加，稳定物价需警惕食品价格轮涨现象。

　　中国生猪预警网首席分析师冯永辉分析，由于最近猪肉价格的不断下降，加上养猪成本高居不下，已经出现一些养殖户惜售和淘汰生猪的现象。目前生猪价格已经逼近成本线，这将对下半年生猪补栏造成较大影响，进而影响生猪价格。

　　对此，山东省社会科学院经济研究所所长张卫国认为，近年来农产品价格波动较为剧烈，价格周期也大幅缩短，对农户的正常生产形成很大干扰。农产品涨价出现“你方唱罢我登场”的形势。这种情况下，在全国形成统一的种植养殖信息、价格信息和疫病疫情信息发布机制非常重要，只有信息畅通才能避免盲目跟从影响市场。

　　专家观点

　　CPI“撑”不了多久

　　年内仍会回落

　　清楚记得一个月前的这个日子，当国家统计局发布2月CPI同比上涨3.2%、创20个月以来新低时，各界解读为CPI高位回落，进入下降通道，同时对于老百姓来说，这意味着居民一年期存款告别了负利率。

　　但是，这个兴奋劲并没有持续多久，只有短暂的一个月，3月CPI涨幅卷土重来。

　　4.5%、3.2%、3.6%，今年前三个月CPI做起了“俯卧撑”。CPI是否会只“撑”不“卧”呢？3月的反弹会持续多久？

　　来自经济学家和研究机构的观点，普遍认为年内CPI还是将延续回落态势。

　　交通银行金融研究中心研究员王宇雯表示，尽管国际大宗商品价格走势不确定，但至今未有不可控的上涨出现，并且美国因复苏要求控制油价上涨的决心较大，使得国际油价难以大幅上涨；此外，年内经济增速继续放缓实现“软着陆”的可能性较大，物价上涨的需求拉动因素减弱；更重要的是，前期货币政策收紧对物价的下拉作用在今年上半年仍将发挥作用，且未来货币政策大幅放松的可能性不大。

　　浙江财经学院教授徐敏认为，CPI上涨因素中，除了气候、灾害等自然原因外，央行货币供给是一个关键因素。今年1月CPI反弹是个信号，因为去年年底货币政策略有松动，一松CPI就出现反弹。所以CPI接下来的走势很大程度上取决于央行的货币政策。如果这方面控制得当，全年4%的目标还是可期的。

　　浙江大学经济学院教授史晋川持同样观点。他认为，虽然当前CPI属于温和通胀的水平，但在货币政策调整上仍需谨慎，一旦货币闸门打开，CPI将面临着更大的反弹压力，因此要把握好货币政策放松的力度和节奏。

　　银河证券首席总裁顾问左小蕾表示，3月CPI较2月略有反弹，属于平稳可控数据，2012年经济将维持正常运行，不会出现滞涨现象。她分析，之前预期2012年全年CPI运行区间为3.5%至4%左右，而4%为全年CPI的可控指标，因此3月份CPI数据相对正常平稳，同时也已经充分反映了各种价格上涨因素。政府工作报告设定的今年经济增长目标是7.5%，而预计真实的经济增速将高于该目标，达到8.5%至9%的水平，加上4%左右的通胀目标，2012年经济将维持正常运行，不会出现滞涨现象。