关注银行股何时止跌

　　3月份CPI、PPI数据公布后引发市场担忧。而技术修复性反弹基本到位，调整压力并未减除。前期一系列经济数据表明经济周期有反复，昨日公布的经济数据则是进一步佐证。而货币政策及决策短期内亦无方向性改善可能。新股制度改革等渐入深水区，难以令市场投资信心陡增。估值低不是投资的充分条件，仅是必要条件之一。

　　现在我们能等待的，即是银行等权重股的估值波动如何收敛，这是市场安全边际的测试点。其次是小股票估值泡沫能否有效挤压。无论是新股制度改革，亦或一季报的公布，都剑指目前畸高的估值泡沫，如若这部分股票估值修正幅度不大，市场的整体投资机会仍未到来，仅仅是大型左侧交易区间的形成阶段。

　　目前A股市场呈现显著的左侧交易形成区间的特征，即部分强势品种由于业绩、行业、主题、资金等综合因素与弱势市场截然不同，自下而上看有一定投资机会，但由于无论时间、空间均非决定性的时刻，我们选择继续观望。浙商证券 朱雍利