全球食品连涨三月 油脂领跑

　　

　　联合国粮农组织的报告显示，2012年3月份的食品价格指数（FFPI）为215.9点，自今年1月起已经连续3个月环比上涨。分析人士认为，全球食品价格上涨与干旱导致的供应减少、需求增加、原油价格上涨等因素有关，尤其是气候因素导致的阿根廷、巴西等主产区减产，年内全球食品价格上涨趋势较为明确。

　　分产品类别看，3月份油脂价格上涨幅度尤为明显。有关券商分析师称，去年受“限油令”等因素影响，油脂企业为控制通胀做出了很大牺牲，今年国内宏观经济形势发生了变化，油脂压榨企业的成本传导更为顺畅，去年全行业亏损的情况应当不会再次出现。

　　油脂价格上涨明显

　　粮农组织食品价格指数是衡量一揽子食品类商品国际价格月度变化的尺度，它由五个商品类别的价格指数（含55种价格）的加权平均数构成。2012年3月份粮农组织食品价格指数（FFPI）为215.9点，与2月份的215.4点相比略微上涨。2011年12月该指数为210.8点。

　　在谷物、油脂、肉类、奶类、食糖这五类商品中，3月份价格指数环比上涨比较明显的是油脂，其价格指数上升至245点，比2月份提高6点（即2.5%），原因是油脂市场对2011/2012年度供求关系前景日益趋紧做出的反应。世界棕榈油产量增长乏力、全球豆油出口供应量不足和油菜籽产量下滑都对油脂价格上涨起到推动作用。

　　3月份粮农组织谷物价格指数平均227点，比2月份上升1点。在库存量低和大豆行情走强的支撑下，玉米价格出现一定程度上涨，但由于供应仍然充裕，小麦价格变动不大。在经过数月回落之后，3月份稻米价格出现一定程度回升，这是由于受到中国和尼日利亚大量采购的推动。

　　3月份粮农组织肉类价格指数平均178点，略微高于上月，这是由于牛肉价格略有上涨（至历史最高水平）的推动。猪肉和羊肉价格变化不大，而由于进口需求放缓且出口供应量总体充裕，禽肉价格走弱。从平均水平看，第一季度肉类价格比去年高出3.5%。

　　3月份粮农组织食糖价格指数平均342点，与2月份持平，但比2011年3月低30点（8%）。总体上看，由于在世界最大食糖生产国和出口国巴西新年度开局前市场处于寻找方向的阶段，因此食糖价格波动较大。印度、欧盟和泰国均称获得增产，此外印度宣布增加100万吨出口也对价格形成了压制。

　　粮农组织奶类价格指数3月份则出现下滑，为197点，比2月份低5点（2.5%），为2010年8月以来的最低水平。在2011年3月达到创纪录高水平之后，随着大洋洲、欧洲和北美洲供应量的提高，奶类价格进入下行通道。2012年第一季度的价格比去年低12%。

　　粗粮供应尤为紧张

　　对于全球食品的供需情况，报告称，粮农组织对2012年小麦产量的预测仍为6.9亿吨，比2011年的创纪录高产低1.4%。虽然产量下滑，但2012/2013年度世界小麦供应量仍将高于预测利用量，原因是结转库存量巨大。稻米市场的供应形势似乎也将十分充裕。但是粗粮的供应形势尤为紧张，特别是世界最大生产国和出口国美国的玉米形势较紧。

　　美国农业部3月31日的2012/2013年度播种前景报告预测，今年该国玉米面积将增加4%，但其对季度粮食库存量的报告（截至3月1日）则显示陈粮（2011年）供应形势甚至比先前预计还要紧张。要使世界库存量与利用量之比回归16%这一较为宽松的水平，2012年全球粗粮产量需要增长至少6%。

　　从价格走势看，大豆、玉米等产品的上涨幅度也较为明显。大连商品交易所数据显示，大豆主力1301合约年初为4600多，最新已涨至5100以上。现货方面的行业数据显示，截至上周五，产区油厂收购均价为4023元/吨，较上周小幅上调12元/吨。市场收购均价为4138元/吨，较上周小幅上调2元/吨。

　　大商所玉米主力C1209合约年初不到2300，最新已涨2400以上，不过近期走势呈现调整态势。现货方面，东北、黄淮、南方地区玉米价格整体平稳，局部地区小幅调整；南北港口价格平稳，其中大连港口主流平仓报价2460-2480元/吨，收购报价维持在2400元/吨。同时，北方港口贸易库存持续提升达218.3万吨，广东港口优质玉米报价2550-2555元/吨，港口日出货量在2万吨左右。

　　对于未来的食品价格走势，中粮期货分析师王在荣表示，大豆期货的上涨已经透支基本面，玉米期货也难以进一步上涨，因而短期看面临回调的压力。有关券商分析师则认为，现货价格走势虽然受期货影响，但是波动不会那么剧烈，有些没有涨到位的品种年内可能进一步上涨。

　　油脂压榨利润恢复

　　随着油脂价格的上涨，相关公司的利润水平出现回升。有关分析师称，今年以来，油脂价格的上涨幅度明显超过玉米、大豆等原料的涨幅，如豆油价格利润已经超过100元/吨，行业回暖迹象明显。

　　业内消息显示，益海嘉里生产的金龙鱼菜油、花生油两个产品自3月底调价，幅度约在8%左右。此次价格调整，从生产企业到经销渠道、批发商以及终端卖场的价格调整完成需要三至四周左右。一位业内人士称，最近食用油出厂价格上涨较多，如菜油已经突破了1万元/吨。调价主要由于原料价格居高不下，企业必须向下游传导成本压力。

　　另据业内消息，金龙鱼和中粮福临门两大食用油生产巨头近日传出涨价消息。上月底，两大品牌的经销商已经接到涨价通知，涨价幅度为：菜籽油方面，金龙鱼上调5%-10%，福临门上调3.5%-10%；花生油方面，金龙鱼上调7%-9%，福临门上调8.1%-8.9%。占据市场支配地位的两大品牌的涨价行为，必然会带动整个食用油市场的整体价格上涨。

　　油脂价格的上涨已经在A股市场有所反映。如去年亏损1.88亿元的东凌粮油（000893）近期股价呈现持续攀升态势，2月1日的收盘价为11.4元，4月9日已涨至15.41元。有关分析师称，随着国内大豆及油脂类价格上涨，以大豆为成本，生产豆油和豆粕的东凌粮油最为受益。此外，生产玉米油的西王食品（000639）也是类似逻辑的投资标的。中信建投的最新研究报告显示，大豆压榨企业的利润出现大比率的上升，国内大豆压榨扭亏为盈，压榨利润为158.1元/吨，回升283元/吨。

　　尽管宏观经济形势与去年相比发生了变化，仍有投资者担心通胀卷土重来，政策发生变化对食品板块的形成打压，“限油令”并非完全不可能再次出现。2012年3月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.6%，幅度超出市场预期。其中，食品价格上涨7.5%，非食品价格上涨1.8%。

　　上述分析师认为，食品中对CPI贡献最大的是猪肉，而猪肉价格已经连续十多个星期下滑，因而通过压制食品价格来控制通胀的苗头现在还看不到。不过，购买仔猪的养猪户现在已经出现亏损，猪肉价格进一步下跌的空间不大。如果养猪户的积极性继续受到打压，猪肉供应将受到影响，猪肉价格可能在5月份出现反弹，届时投资者对于油脂板块应当更为谨慎。

　　（责任编辑：林秀敏）