赴美IPO门槛降低 中国企业或再掀赴美上市潮

　　

　　奥巴马签署创业企业融资法案，旨在鼓励小企业扩大规模融资，中国企业或再掀赴美上市潮。

　　4月5日，美国总统奥巴马签署了一项名为Jumpstart Our Business Startups Act的创业企业融资法案（下称JOBS法案），该法案针对新兴成长公司，即最近会计年度销售收入低于10亿美元的公司，简化了上市流程并放宽信息披露要求。在中国企业赴美上市频频受阻的情况下，该法案或将掀起中国企业赴美上市的又一波浪潮。

　　中国企业赴美适合该法案

　　昨天，清科研究中心分析师傅喆在接受深圳商报记者采访时表示，JOBS法案简化了上市流程并放宽信息披露要求，将对中小企业融资产生巨大影响，绝大部分中国赴美上市的公司都适用该法案。

　　据了解，JOBS法案允许新兴成长型企业每年通过网络平台募集不超过100万美元的资金，同时对参与此类投资的投资人、提供相关服务的中介机构以及发行人（即融资企业）均提出相应要求。此外，法案要求发行人在SEC完成备案，并向投资人及中介机构披露规定的信息。

　　傅喆表示，开通网络平台募资也对中国民间资本投资具有借鉴意义。开通网络平台募资无疑为中小企业开拓了新的融资渠道，同时也通过直接将民众与非上市企业进行对接，允许普通群众参与到非上市企业投资中来，分享创业企业成长收益，是这一法案带来的重大突破。

　　傅喆认为，JOBS法案将向SEC上市注册公司的股东人数从500调高至2000以及一年内融资规模上调至5000万美元的做法，意味着允许暂无上市计划的企业推迟上市并继续通过私募方式募集资金，也有利于减轻企业信息披露的负担，鼓励小企业扩大规模融资。

　　赴美IPO门槛降低

　　IPO专案组负责人及Scale Venture Partners董事总经理Kate Mitchell表示：“我们很高兴看到总统先生签署了这一项即将推动美国新兴企业融资活动的法案。我们非常感谢纽约泛欧交易所集团做出的不懈努力。纽约泛欧交易所集团很早就知道，降低新兴企业进入IPO市场的准入门槛，将为促进美国经济发展产生重大影响，而正是JOBS法案实现了这一点，我非常高兴能与纽约泛欧交易所集团共同见证了这一变革成功立法。”

　　傅喆认为，JOBS法案为新兴成长型企业提供了一定程度上的融资便利，减轻了企业的信息披露负担和成本，加快了企业的上市速度。但企业也需考虑，在该法案背景下享有的一些豁免信息披露的权力，或将影响投资人对企业的估值判断。该法案将对中国赴美上市企业带来怎样的影响，满足“新兴成长型企业”定义的中国企业是否也可以享有相应的豁免权也是业内人士关注的重点。

　　或扭转赴美IPO遇冷局面

　　据ChinaVenture投中集团统计显示，2012年第一季度中国企业IPO数量连续第五个季度出现下滑，融资金额再度创出最近两年新低。有66家中国企业在全球各资本市场完成IPO，同环比分别减少40.5%、12.0%；合计融资399.1亿元人民币，同环比分别减少66.8%、60.1%。从单起融资案例来看，本季度平均单起融资金额仅为6亿元人民币，相比上季度单起规模缩减54.7%。

　　在多次缩减融资规模并由原投资人认购部分股份后，唯品会终于3月23日在纽交所挂牌上市，融得资金7153万美元，成为自去年8月土豆上市以来首家赴美完成IPO的中国企业。然而唯品会在IPO时的低估值、认购不足，以及上市后股价的不断下跌均显示其并未真正获得投资者的认可。投中集团由此预计，如非必要（例如融资需求迫切），中国企业赴美上市意愿暂时难以高涨。不过，JOBS法案的签署，也许让计划赴美上市的企业看到了曙光。（深圳商报记者苏海强钟国斌）

　　（责任编辑：林秀敏）