券商业绩或走出低谷

　　

　　本报记者 宋璇

　　

　　2012年1月至3月，18家上市券商在承销市场上均有所作为，但在IPO或股、债权再融资项目主承销参与度有所区别，且多数集中在再融资项目的主承销

　　4月10日晚间，国元证券公布了2011年业绩快报，报告期内，公司实现营业总收入4.3亿元，同比下降26.98%；归属于上市公司股东的净利润1.55亿元，同比下降38.85%；基本每股收益0.08元。

　　公告称，公司2012年第一季度经营效益出现下降的主要原因是：第一季度，证券市场交易量同比有所下降，导致公司经纪业务实现收入有所减少；目前投行业务有两个项目虽已过会，但第一季度尚未完成发行，导致投行业务收入同比出现下降。

　　虽然国元证券第一季度同比业绩下滑，但结合过去3个月上市券商的营业数据来看，今年第一季度券商业绩环比将有不错的表现，券商业绩有可能走出低谷。

　　3月业绩回升

　　截至昨日，有包括宏源证券、东北证券、中信证券在内的14家上市券商公布3月份的经营数据。同花顺数据显示，14家券商3月共实现营业收入44.38亿元，净利润20.03亿元，较上月环比分别增长38%和55%。而2月18家上市券商共实现营收45.35亿元，较1月环比增长54%，合计实现净利润17.65亿元，环比大增177%。

　　连续回升的成交量成为券商业绩回暖的最大推动力。虽然3月上证综指呈现震荡下行态势，但市场成交量并未减少。沪深两市的A股成交量与成交金额均较之上月继续呈现增长态势，分别增加了4.75%、12.95%。3月沪深两市A股日均成交金额1718.54亿元、较之上月的1593.93亿元提升124.61亿元、幅度达7.82%。

　　不过，从同比数据来看，沪深两市A股成交金额合计8.78万亿元，较之上年同期的13.48万亿元大幅减少34.86%；前3个月的A股日均成交金额为1514.17亿元、较之上年同期的2324.53亿元大幅减少34.86%，且低于2011年全年的日均成交金额。

　　而券商的业绩同两市成交金额的变动幅度同比，也呈现环比增加，同比下滑的趋势。

　　具体来看，净利润环比大增的公司呈现两极分化。一极是海通证券、光大证券等大型券商；另一极则是国海证券这样的“轻量级”券商。而在3月盈利出现环比负增长的4家公司则是东北证券、方正证券、兴业证券、东吴证券等区域性特征较强的券商。

　　一季度表现良好

　　3月经营数据公布之后，上市券商第一季度业绩的轮廓也逐渐清晰。申银万国研究所证券行业分析师孙婷分析指出，2012年第一季度上市券商整体营业收入（不包括中信）环比2011年四季度增长17.6%，同比2011年第一季度下滑17.9%。整体净利润（不包括中信）环比增长145%，同比下滑24%。

　　孙婷认为，从今年第一季度A股成交量来看，券商经纪业务环比好转。自营方面，2012年第一季度上证指数上涨2.86%；而2011年第四季度则单边下滑6.7%，因此第一季度自营环比大幅改善，总体券商营业状况向好。加上券商创新大会即将召开，中小企业高收益债上半年有望推出等都对券商形成利好，海通、中信、光大、广发等大券商更有望受益。

　　不过，从承销业务来看，各大券商之间的差别依然较大。从上市券商方面看，2012年1月至3月，18家上市券商在承销市场上均有所作为，但在IPO或股、债权再融资项目主承销参与度有所区别，且多数集中在再融资项目的主承销。其中：中信证券位居IPO主承销金额和家数第一，主承销5家企业发行、募集资金65.10亿元。