香溢融通：随大盘拉升封涨停

　　近期的强势股香溢融通（600830），在继3月30日和4月5日连续报收涨停之后，昨日再度封死涨停，成为最近5个交易日里难得一见的大牛股。

　　股价上涨通常是受到基本面的支持，香溢融通也不例外。年报显示，香溢融通在2011年度实现净利润18822.09万元，比2010年的净利润9446.47万元同比增长99.25%；净资产收益率高达11.97%，远高于8.47%的行业平均值。这一几近翻番的盈利结果足以成为市场炒作的最好理由。

　　什么样的经营能让香溢融通拥有如此高的盈利能力呢？资料显示，公司主营是零售业，但经营范围很广。公司的第一大股东原是中国烟草总公司浙江省公司，后将所持股权全部无偿划转给浙江烟草投资管理有限责任公司，公司的证券简称也一度成为“大红鹰”。烟草行业的利润率之高有目共睹，但这还不是香溢融通取得高盈利的根本原因。

　　随着大红鹰和香溢融通的先后入主，公司的主营业务已从单纯的商业领域向网络与物流业、地产业和保险业等多领域延伸，并投资典当、租赁和担保等类金融融资和融资服务业务。不过，真正支持公司高利润率的支柱是放贷。

　　据《证券日报》报道称，香溢融通在2011年上半年总资产约为21亿元，但有超过10亿元用来放贷，现在已有多笔贷款展期，面临形成坏账的危险。资料显示，从2011年1月份到10月16日，香溢融通共发布61份公告，涉及金融担保放贷的达到27份，占总公告数量的44.26%。以2010年12月10日，香溢融通控股子公司浙江香溢金联有限公司委托银行向浙江大宋控股集团发放5000万元贷款，借款期限2010年12月10日至2011年6月7日，后展期至2011年9月7日，每年借款利息为18%。这些信息表明，放贷才是支撑香溢融通高利润率的支柱。

　　不过，虽然香溢融通的股价一路走高，但部分机构却开始悄悄地撤离。2011年12月31日的机构持股明细显示，作为公司前两大流通股东的华夏优势增长和华夏盛世精选已经分别减持了39.43%和14.22%的仓位。今年3月30日该股涨停时的龙虎榜信息显示，有3家机构专用席位出现在卖出前五中，分别卖出该股7006442.02元、6206436.80元、3967829.82元。在4月5日的涨停龙虎榜中，卖出前五中再度涌现出3家机构专用席位，分别卖出该股18844708.74元、16750324元、12542901.60元，卖出的力度有增无减。

　　晨报记者 汪世军