QDII基金一季度领先各类型基金

　　

　　

　　有消息称，中国证券业协会日前已向监管层建议，在现有合格境内机构投资者(QDII)框架下，适时开通专项QDII经纪业务，为国内符合一定条件的投资者直接投资境外市场提供服务。对于这一可能出台的方案，业界持欢迎态度。一时间，QDII再次成为投资者关注的焦点。

　　自2007年合格境内机构投资者(QDII)基金面世以来，从一开始的股票型基金为主到目前债券型、FOF型、商品型、房地产型一应俱全，从当初的全球配置、大中华概念到区域投资、主题投资，从成熟市场到新兴市场，一路走来发展迅速。今年一季度，全球股市各主要股指均出现不同程度的涨幅，其中亚太区域表现最好。受海外股市上涨的带动，QDII基金表现不凡。从QDII基金一季度的整体涨幅来看，QDII股票型基金的涨幅超过半数的海外各指数，但跑输亚洲指数和美国指数。同A股市场其他类型的基金相比，QDII股票型基金在一季度业绩排名第1位。

　　QDII股票型基金一季度平均上涨9.10%

　　

　　根据中国银河证券基金研究中心的分类体系与统计，纳入统计口径的34只QDII股票型基金在一季度平均上涨9.10%。相比之下，QDII(FOF)基金由于更为分散的投资风格，平均涨幅小于QDII股票型基金，纳入统计口径的15只QDII(FOF)基金平均上涨3.75%。

　　在单只QDII股票型基金中，涨幅最大的是国泰纳斯达克100指数基金，该基金以跟踪纳斯达克指数为投资目标，是一只被动型指数基金。涨幅第2位和第3位的分别为国投瑞银全球新兴市场精选股票基金和景顺长城大中华股票基金。从今年3个月的表现来看，QDII股票型基金在1月和2月均全部上涨，但在3月A股市场下跌的背景下，出现普遍的跌幅。因此在前两个月表现平平的国泰纳斯达克100指数基金，在3月多数QDII股票型基金下跌的情况下，月涨幅达4.43%，并夺得今年一季度涨幅榜的冠军。

　　QDII(FOF)基金中，14只上涨，1只下跌。涨幅最大的是南方全球精选配置基金，上涨10.78%。其次是中银全球策略基金和信诚金砖四国配置基金，分别上涨7%和6.57%。

　　多投资于新兴与成熟市场

　　

　　目前，QDII基金主要投资于成熟市场和新兴市场。

　　好买基金研究中心研究员俞思佳表示，成熟市场国家是指与新兴市场相对而言的高收入国家或地区，例如日本、澳大利亚、美国、加拿大、英国、德国等。目前进入成熟市场国家或地区的QDII基金很多，但并不是所有投资区域主要分布在成熟市场的都能被称为成熟市场QDII基金，有些基金名称具有一定的迷惑性。好买基金研究中心研究员陆慧天表示，新兴市场国家泛指相对成熟或发达市场而言，目前正处于发展中的国家、地区或某一经济体，主要分布在亚洲、南美洲以及非洲和东欧地区。一般来说，只要一个国家或地区的人均国民生产总值没有达到世界银行划定的高收入国家水平，那么这个国家或地区的股市就是新兴市场。有的国家尽管经济发展水平和人均国民生产总值水平已进入高收入国家的行列，但由于其股市发展滞后，市场机制不成熟，仍被认为是新兴市场。

　　陆慧天表示，新兴国家的股票市场具有高风险高回报的特点，其上市公司常常比发达国家同类公司增长要快得多，但是波动也要远大于发达国家的上市公司。此外，新兴市场的股票定价效率相对低下。因此，可以通过对股票内在价值的研究挖掘出未来高回报的股票。陆慧天认为，新兴市场总体上与成熟市场的走势有一定的差异，适当配置投资可以起到分散风险的作用。从大部分QDII基金成立以来的净值表现看，都帮助投资者取得了正收益。

　　二季度QDII基金投资宜谨慎

　　

　　对于二季度QDII基金的投资策略，国金证券宏观分析师认为，在美国、德国经济指标出现好转，宽松货币政策方向延续等因素影响下，建议以QDII基金为主要配置的投资者，从整体策略上依然保持在成熟市场和新兴市场的均衡配置。

　　国金证券认为，在近期流动性放松、房地产成交量和投资者信心上升的背景下，建议保持一定的新兴市场组合的配比。

　　中国银河证券基金研究中心认为，可继续关注投资于美国市场的QDII基金。在资产配置上，近期国际大宗商品价格波动较大，可适当调整原油和黄金品种QDII基金的战略性配置。此外，新兴市场今年以来受到全球经济回暖的影响，表现不俗。以国投瑞银全球新兴市场精选股票基金为代表的此类基金在今年一季度业绩突出，但由于受到3月A股下跌的影响，出现一定程度的跌幅。因宏观经济不确定，新兴市场仍具较大波动性，建议关注新兴市场的投资者应持谨慎态度。