兰州民百：收购南京环北 迈出跨区域整合第一步

　　信息早报 李琬姣

　　 4月11日，停牌近3个月之久的兰州民百（600738）发布定向增发方案，公司计划以5.91元/股的价格向控股股东红楼集团有限公司发行1.1亿股股份，用于购买预估值为6.3亿元的南京环北市场管理服务有限公司100%股权。此公告一出，公司自公告日起已连续三个交易日封住涨停。

　　 精品百货后“挖掘”专业批发

　　 据了解，南京环北的主营业务为南京环北服装批发市场的经营和管理业务，南京环北服装批发市场是南京市主要的服装批发市场之一。

　　 据了解，南京环北所经营的市场包括南京环北服装批发市场（一期市场）和文思苑商铺（二期市场）。两期服装专业市场均位于南京市白下路与健康路交叉的三角地带，西面邻近夫子庙旅游商业区，东面紧靠城东交通干道，与新街口繁华商业区遥相呼应，周边有多条公交线路站点，交通十分便利，市场周边还配有的3000平方米的停车场，方便自驾车的购物者。

　　 兰州民百是一家以经营百货零售业为主、餐饮宾馆为辅的大型商贸企业集团。在百货零售业方面，公司自2008年起通过实施“持续引进名品，深化公司品牌”的战略方针，实现了差异化经营，完成了由传统百货向精品百货的跨越；在餐饮宾馆业方面，2008年公司通过拍卖取得了金穗大厦，主营餐饮及宾馆项目，并成为兰州首家主打谭家菜品的酒店。

　　 公司目前的业务领域主要集中在百货零售业，而本次标的资产主要从事服装批发专业市场经营服务业务，本次交易完成后，公司的经营业务范围将从综合市场拓展至专业市场，消费对象从单一的零售百货群体拓展至专业的服装批发群体。公司的业务地域范围将从经济相对落后的西部地区扩展到了经济发展更为迅速的华东地区。

　　 更加值得一提的，是盈利能力的显著提升。据测算，2011年度，南京环北服装批发市场的营业收入和归属于母公司所有者的净利润分别为7202.3万元和3004.14万元。而同期，兰州民百营收和净利分别为11.88亿元和4701.51万元。兰州民百表示，本次收购将显著增厚公司业绩。

　　 未来资产注入期待几许？

　　 据了解，红楼集团的主营业务包括专业市场经营、百货公司运营、餐饮酒店业务三个板块。专业市场经营业务主要包括杭州环北市场、南京环北服装批发市场、上海福都商厦的招商、管理、运营等业务；百货公司运营业务主要为上海广场的经营管理业务；餐饮酒店业务主要是对公司下属的杭州新金山大酒店、红楼国际饭店、桐庐宾馆和红楼人家饭店的经营管理。

　　 为避免同业竞争，兰州民百在披露此定向增发方案的同时，还披露了控股股东红楼集团拥有的与公司从事相似或相近业务的其他资产。红楼集团目前拥有的资源较多，未来可能上演“注资连续剧”。但目前这些资产尚处于开发及培育阶段或存在物业障碍等问题，其未来是否能以“优质资产”的身份加入上市公司，目前仍存疑问。

　　 在百货及专业市场方面，2009年红楼集团购入上海永菱房产发展有限公司和上海乾鹏置业有限公司，前者专门建造和经营“上海广场”，后者专门建造和经营“上海福都商厦”。目前两家公司尚处于开发初期；此外公司还拥有杭州环北市场，包括杭州环北丝绸服装城和杭州环北小商品城两个相邻的专业市场。但有关环北小商品城的租赁经营权变更问题一直悬而未决。

　　 在酒店餐饮方面，杭州新金山大酒店一直处于亏损状态，2011年亏损169.72万元；浙江红楼国际饭店有限公司位于杭州桐庐县，客户相对较少且季节性因素较为明显，近年来一直处于微利或亏损状态；红楼人家饭店为红楼集团旗下杭州环北丝绸城有限公司的餐饮分公司，2011年主营业务收入1217.7万元，净利润76.5万元。

　　 红楼集团承诺，上海永菱、上海乾鹏、杭州新金山大酒店、浙江红楼国际饭店，在建立了成熟的经营模式、形成稳定的现金流量及盈利水平后，将根据兰州民百的业务发展需要，及时以合法及适当的方式将其注入兰州民百。

　　 而杭州环北丝绸服装城和杭州环北小商品城因存在物业障碍问题，红楼集团表示在取得业主认可或采取其他方式清除障碍后，红楼集团将根据兰州民百的业务发展需要，及时以合法及适当的方式将其注入兰州民百。

　　 以市场三个涨停板的态度来看，公众对兰州民百此次获注南京环北颇为认同，但对于上述未注入的资产，目前看来尚处于培育开发初期，不确定性仍然较强。未来是否也能如南京环北一般星光熠熠，投资者可拭目以待。

　　 本报将继续关注兰州民百的资产注入进展，并对此给予跟踪报道。

　　2012-4-13