五成私募看空4月 医药消费或二季度逞强

　　本报记者 杨卓卿 深圳报道

　　 3月中旬的急跌似乎让阳光私募好不容易积攒的信心再次溃散。融智评级中心最新数据显示，3月私募大幅减仓14.07%，并对4月份的行情日趋谨慎。更有数据显示，近半数私募认为，本轮反弹已经宣告结束。

　　 2012年4月融智评级·中国对冲基金经理A股信心指数为111.08，较3月下降5.35点，置于临界点之上，降幅为4.6%。不过，从记者实际采访来看，随着4月A股的逐渐企稳，不少私募人士还是看好今年的市场机会，并认为当下是个入市良机。

　　大跌再逼减仓

　　 2012年3月中旬，A股阶段性反弹见顶，掉头向下。纵观全月，沪指下跌6.82%，深成指下跌6.41%，沪深300指数下跌6.8%，中小板综指下跌6.09%，创业板综指更是下跌8.25%。

　　 就3月份单月的业绩来看，截至4月10日，盈捷九头鸟1期、塔晶老虎1期、德源安1期、明达2期、睿信、利升3期等产品名列前茅，收益均在10%以上。但由于市况并不尽如人意，私募基金业绩分化得较为严重，而超过40只产品跌幅达到10%以上。分析人士指出，这和私募基金此前对4月整体较为乐观有关。

　　 回顾私募排排网数据中心3月份的调查，私募基金对3月行情是相对乐观的：60%的私募看涨3月行情，32%的私募认为会横盘整理，仅有8%的私募看跌3月行情。

　　 而一场大跌下来，阳光私募的整体仓位下降，对于后市的信心指数也随之降低。

　　 重庆穿石投资基金经理周强在谈及3月份的操作时甚至感慨起自己的幸运。“2月下旬，通过观察盘面数据，发现市场量能在不规则减少，也考虑到宏观经济面一些不确定的因素，我决定在一季度结束前进行减仓，并在2月23日将仓位由76%降到50%。之后指数还是创出新高，我也一直没再加仓。”周强告诉记者，3月中旬的急跌让身边做投资的朋友都在短时间内将股票仓位急降，但他一直维持着半仓的样子没有再调仓。

　　 对于后市行情，周强认为，反弹并没有结束，总体行情依然是向上的，只是4月份至6月份A股较大概率维持震荡行情。瑞富阳光私募基金研究中心副总监韦杨林向记者分析：“3月中旬的急跌让很多私募人士选择了择机被动减仓，很多私募所做的仓位调整更多是依据新的市场变化而定，希望自己的投资策略能踏准市场节奏，我们紧密关注的广东瑞天投资就是其中代表之一。”

　　 “据我们调研了解，瑞天投资的产品从3月下旬开始，仓位由八成逐步降到四五成左右，采取防御偏中性策略，将投资标的逐步调整至低估值、业绩增长稳定、高分红的中盘蓝筹上。目前来看，此种策略有一定的效果。”韦杨林说。

　　 相对谨慎的私募不止上述两位。据私募排排网数据中心调查，仅有21.43%私募看涨4月行情，较上月大幅下降了38.57%，35.71%的私募认为会横盘整理，42.86%的私募则认为市场会继续下跌，较上月大幅增长34.86%。

　　医药消费再受捧

　　 市场的震荡让阳光私募再度倾向防御性板块，消费、医药及新兴产业因此在3月之后依然受到关注。

　　 私募排排网数据中心调查，3月份，58.33%的私募配置了消费股，25%的私募配置新兴产业，16.67%的私募则青睐医药股，另外，有色金属、地产、电子、交通运输、科技等也是私募重点配置的板块。

　　 调查显示，私募基金4月的配置仍主要延续3月的配置，消费、新兴产业和医药仍然最受宠，其中，58.33%的私募重点关注消费，新兴产业也得到了41.67%私募的青睐，25%的私募则看好医药股的机会，军工也受到16.67%的私募的关注，而TMT、化工、电子、有色金属和旅游等各有8.33%的私募看好。

　　 数据显示出来私募态度是很悲观的。50%的私募认为反弹已经结束，33.33%的私募则比较乐观，认为此次反弹只是正常的技术性调整，未来仍有上涨空间，16.67%的私募则认为要进一步观察。

　　 虽然不少私募对行情态度谨慎，但就记者了解的情况来看，还是有不少私募认为当下是个入市的好时机。

　　 深圳地区一位中型私募基金负责人则向记者表示：“其实很多时候我们是边走边看的，在月初看空，兴许到月中就看多了。虽然3月份的大跌让人有些心有余悸，就4月近几个交易日的情况来看，大盘有些起色，同行们随之加仓也很自然。总体来说，2300点应该是一个激进多于谨慎的时间段。”

　　私募看盘

　　消费医药重点关注

　　 广东达融投资董事长吴国平如今还维持在九成的高仓，他认为：“经过3月的技术性调整后，市场的调整幅度已使A股处于历史相对低位。地产股近期复苏，中期行情有望慢慢打开。目前我们集中关注的是业绩优良且中期基本面确定的个股，对消费板块尤其看好，医药次之。”

　　蓝筹股表现可期

　　 深圳翼虎投资总经理余定恒说，“证监会主席郭树清认为蓝筹股显示出罕见的投资价值，从估值上讲，我认同郭主席的看法：蓝筹已经见底，它已经和国际接轨，有些甚至比中国香港还低。目前看蓝筹股的业绩预期已经见底，市场表现值得期待。”

　　2012是投资的转机之年

　　 呈瑞投资投资部副总经理、研究副总监李世全表示，今年是投资的转机之年。“从宏观经济来看，中国经济基本上有5年周期的规律，上一波峰值出现在2007年，根据5年的调整周期，基本上今年应该会见底，这是中国经济的大格局；从货币政策来看，虽然现在的利率看上去跟历史峰值还有很大距离，实际上从存款准备金率和利率综合来看，所达到的调控效果已经到了历史同期的水平，因此货币政策面临转折。从大周期来看，A股市场目前是投资回报非常具有吸引力的阶段。” 李世全称。(本报记者 杨卓卿）