本周重点关注量价配合情况

　　上周大盘先抑后扬，权重股和题材股轮番上阵。深证成指表现更为强劲，万点大关失而复得。两市大盘上周出现了连续逼空的走势，周K线连收两阳。更令人振奋的是，上周个股表现精彩纷呈，涨停个股大面积出现，大有令人目不暇接之感。市场成交量也在逐级放大，表明增量资金在逐步进入市场。因此，本周大盘有望承接上周的涨势，继续向上拓展。虽然连续上涨后短线大盘震荡会加大，但鉴于市场的可操作性不断增强，本周仍可继续积极参与个股的操作。

　　上周宏观经济数据密集发布，周一国家统计局公布了3月份的CPI数据，同比上涨3.6%。同时，3月份PPI自2009年11月以来首次回落，同比负增长0.3%并创出27个月新低。和CPI连续上涨相比，PPI的连续下滑发出的信号更令人担忧，其表明在没有新的刺激经济因素出现之前，宏观经济下滑的压力将不断加大，经济结构调整的力度和幅度将加大。上周末国家统计局公布了一季度GDP数据，同比增长8.1%，创2009年二季度以来新低，显示我国经济增速在连续走低。结合今年以来的经济表现，市场对未来经济的走向有些忧虑和迷茫。

　　对宏观经济的忧虑反映到二级市场上，就是近期大盘虽然反弹积极，但量能总是没有出现大幅放大的现象，说明市场谨慎心态还是没有得到较好的改善，增量资金参与市场的积极性不高。尽管上周板块热点不断有脉冲式表现，但个股走势的持续性不强。出现这种走势的原因，就是当前市场缺乏长期而稳定的资金来源，增量资金总是难以出现，市场成交量不足，大盘继续走高的动力就有限。虽然本周大盘还有惯性走高，但如果量能后继乏力，在获利盘和解套盘的压力下，股指就有冲高回落的可能。因此，本周投资者还是需要重点关注市场量价配合的情况。

　　上周市场另一个夺目的热点，就是金融改革概念股风起云涌。从目前来看，金融改革概念已由温州概念扩展至深圳概念了。这次金融改革意义非凡，对二级市场的影响，一是会使市场对未来经济结构调整的方向有一个全新的目标；二是通过龙头股的带动，市场主力将开始深入挖掘金融板块，进而催生出新的做多品种。回顾过去的“股改”，其给市场带来了一次前所未有的大牛市。这次启动金融改革后市场的表现，是不是也有使市场走出一波牛市行情的可能呢？历史经验表明，行情启动的关键并不是简单地和经济同步，而是要看市场能否出现一个震撼性的题材，大行情是前所未有改革的必然产物。有鉴于此，投资者或许对这波行情要用全新的眼光去对待了。

　　国盛证券 程荣庆

　　●申银万国

　　有望摸高

　　2400点

　　刚刚公布的今年一季度GDP数据显然是让人失望的，同比增长8.1%，远低于原先8.4%左右的预期，这说明经济减速很严重。虽然宏观经济数据不理想，但股市不跌反涨，这实际上是投资者对政策松动的强烈预期和期待。本周股市如果得不到所预期的利多支持，有可能会出现反复。一般来说，大盘有望摸高到2400点一线，但要继续走高恐怕也不太容易。特别是本周有8只新股发行，这对市场资金面是一个不小的考验。

　　●华泰证券

　　优先配置

　　绩优蓝筹股

　　4月份以来，A股市场探底后震荡弹升。从消息面看，各方新政不断推出，使得原先积弱的市场明显受到提振，沪市震荡冲击2350点。板块方面，权重行业金融、地产等轮番逞强对大盘起到重要的支撑作用。在经济数据以及一系列重大金融改革政策推出背景下，市场酝酿上冲动能，但成交量依旧维持了低位。我们判断市场会延续震荡走势，投资标的上，仍然建议加强估值的防御性，优先配置绩优蓝筹股。

　　●光大证券

　　面临震荡

　　整理压力

　　上周流动性宽松、金融改革等消息有效刺激了市场人气。但近期的反弹中，成交量并未显著放大，暂不足以推动趋势性行情的形成。同时，扩容压力、一季度业绩不理想、西班牙债务问题也将拖累股指，A股后市仍面临震荡整理的压力。从业绩角度看，上市公司利润回落明显。此外，正在公布的一季报业绩并不乐观，A股的估值标准将有所调整。本周趋势比较看空，预计股指运行区间在2280点至2450点。