从金星“陨落”说起

　　资金链困境是众多房企目前面临的共同问题。可以预见的是，未来仍将有开发商申请破产。这无疑提示广大购房者，出手前有必要对开发商的经营状况进行一定的了解

　　杭州西城时代家园开发商金星房产公司申请破产案日前被余杭区法院正式受理。一些媒体开始炒作，称其为“第一个死于楼市调控的开发商”，由此要求关注开发商生存状况乃至为其“松绑”的呼声再起。

　　在笔者看来，关于金星破产可能引发连锁反应的担心或许并非多余，但片面夸大金星破产的负面效应则完全没有必要。首先，市场经济的法则就是如此，有赚必有赔，在经营不善、资不抵债的情况下，破产是件再正常不过的事情，别的行业如此，房地产业也不例外。

　　其次，金星的破产在房地产业内本身并不具有典型意义。从金星房产“陨落”的轨迹可以看出，金星房产的破产原因更多的是受其母公司中江控股所拖累。在前些年房地产暴利的诱惑下，原本从事香精香料买卖的中江控股盲目进入房地产及酒店物业市场，这是一起典型的外行进入地产并最终败走麦城的案例，此前金星房产股权4年间5次转手早已显露其经营困境。

　　再次，房企破产对个别房企来讲不是一件好事情，但对整个行业来讲，房企开始破产也并不一定是坏事。良币驱逐劣币，部分开发商破产、倒闭，将优质资产转移到有实力的企业手里，是房地产行业回归理性发展的必然。

　　客观地看，资金链困境是众多房企目前面临的共同问题。其最主要原因是销售不畅，库存增加。近期，一组有关房地产“库存”的数据显示，2012年中国500强房企的库存已达到4.9945万亿元，存货均值同比增加50.34%，增幅较2010年进一步攀升6.47个百分点，平均每家500强房企的存货已达到99.89亿元，创历史新高。库存增加不仅仅导致开发商回笼资金减少，还会增加资金成本。

　　在楼市调控政策不可能松动的背景下，资金吃紧的开发商无外乎通过以下几条途径进行“自我救赎”：降价销售、转让股权、申请破产。可以预见的是，未来仍将有开发商申请破产，虽然其数量未必会有太多，但这无疑提示广大购房者，出手前有必要对开发商的经营状况进行一定的了解。而对于行业主管部门而言，提前了解开发商的资金结构，了解其后续的投资意向很有必要。一旦有破产案件发生，破产清算如何进行、银行欠款谁来偿还、烂尾楼盘谁来接手、业主权利如何保障？这些系统性风险不能不有所考虑。