利用股权基金助推中小微企业发展

作者: ■吴迪

　　今年是吉林省实施“十二五”规划承上启下的关键年，省委、省政府提出“大力发展民营经济，扎实推进新一轮民营经济腾飞”的计划，并设定“新增私营企业1万户，民营经济主营业务收入突破2万亿元”的目标。但长期以来，企业资金短缺的问题严重制约吉林省民营经济的发展，破解民营企业融资难题应该成为当务之急。如大力发展私募股权投资基金（以下称“股权基金”），不仅能加速破解中小微企业融资难题，还会从更多方面助推民营经济快速发展。

　　股权基金助推民营经济发展

　　大力发展股权基金，选择符合条件的民营企业作为股权基金投资的目标企业，有利于优化企业融资结构，提高直接融资比重，改变企业过度依赖银行等金融机构贷款的局面，通过发展股权基金解决民营企业尤其是中小微企业融资难的问题。

　　同时，由于股权基金的进入，目标企业的股本结构、管理体制、经营机制等方面也将带来一系列新的变化，有利于提高企业管理团队的综合素质和工作效率，也有利于进一步完善目标企业的法人治理结构和促进企业转型升级。

　　引入股权基金，对正常企业而言是锦上添花，促进其又好又快发展；对出现生产经营困难，但具有成长性的企业而言又是雪中送炭，能够使其尽快摆脱财务困境，扭转经营局面，重振雄风。股权基金在进入目标企业过程中，通过全面整合各种资源，能够使人员、资产、技术、管理、市场等发展要素实现最优化配置，企业会由此走向科学、快速发展的轨道。

　　吉林省股权基金的发展现状

　　股权基金在以深圳、厦门、上海、杭州为代表的南方很多发达城市已有10多年的发展历史，家喻户晓。而在吉林省，从政府到企业，股权基金还属于新生事物。2010年，省委、省政府根据吉林省的实际情况，出台了《吉林省股权投资基金管理暂行办法》，并给予很多优惠政策，支持股权基金的设立和发展。据统计，从文件出台到现在，经省政府金融办正式批准设立的股权基金及管理公司已有48家，认缴基金总额达62亿元。

　　吉林省信用担保投资有限公司联合省内知名企业与浙江专业团队合作，于2011年8月发起设立吉林省担保行业中的首只股权基金——吉林省田保创富股权投资基金。基金合伙企业已与吉林省农业产业化重点龙头企业吉林金翼食品有限公司签署投资协议，把首募的3000万元专项投给金翼食品，为该企业当前发展及今后实现上市融资铺开了道路。这只基金虽然规模不大，但毕竟已起步并进行规范运作。吉林省其他已设立的股权基金管理公司和基金目前的情况又如何呢？据了解，48家股权基金管理公司或基金，大多还属于搭了台子没戏唱，也就是没有按计划完成募集基金并投向目标企业，有的管理公司甚至要将注册资本金抽走，挪作他用。

　　股权基金在吉林省之所以没有发展起来，原本主要有三：一是从政府到各行各业都对股权基金的认识不足；二是基金专业管理团队没能形成，高素质的基金管理人才匮乏；三是各级政府对股权基金的发展重视和支持力度不够，措施也不够具体。培育股权基金市场的几点建议

　　1、提高对培育吉林省股权基金市场重要性的认识。建议全省各级政府的相关部门要提高认识，并积极鼓励和支持股权基金的发展；民营企业家也要提高认识，积极参与股权基金的发起设立或向本企业引入股权基金。股权基金如运作得好，对基金自身而言，实现目标企业IPO上市减持退出，其投资收益会有几倍、十几倍甚至几十倍；实现向第三方出售或由管理者回购等其他方式的退出，投资收益也会远远超过传统产业的投资回报。

　　2、重视人才队伍建设。一是建议政府给足政策，并投入资金，吸引高素质的基金管理人才到吉林省相关机构或企业工作，在进行股权基金管理运营的同时，发挥传、帮、带作用，迅速培养出一批吉林省本土的基金经理人。二是建议由政府牵头，组织相关部门领导和优秀企业家到深圳、上海、杭州、厦门等股权基金市场发展成熟的城市调研考察、学习经验、增长见识、提高素质。三是建议由政府财政出资办学习培训班，聘请专家、教授和有实践经验的资深基金经理人授课，有针对性地对政府干部和企业家进行一定规模的、持续性的培训，以提高基金管理专业团队和目标企业管理者的基金管理运营水平。

　　3、打造几只“省队股权基金”，带动全省股权基金实现破冰之旅。第一，建议由省政府利用中小企业发展等相关专项资金出资，委托相关机构发起，吸引国企、民企、外企等多元化社会资本设立规模超过10亿元的股权基金，政府出资的比例不低于10%。第二，建议省政府引导非公益性和再分配性的公益基金，发起设立股权基金，以此来撬动约10倍的民间其他资本。据了解，吉林省的社保基金累计结余近400亿元，如拿出5%即约20亿元的社保基金发起设立股权基金（国家规定社保基金结余金额可在10%的比例以内投资股权基金），以此带动社会其他资本进入，这只基金规模会超过百亿元。第三，建议现有的政府投融资平台发起设立股权基金，以拓宽直接融资渠道，增强投资能力，减轻政府的债务负担，同时还能够弱化政府融资平台和银行的经营风险。第四，建议省政府鼓励地方银行业金融机构发起设立股权基金。股权基金是金融体系的重要组成部分，地方银行业金融机构发起设立股权基金，有助于通过债权股权转换、股权并购重组等手段管理运营基金，扩大金融混业经营范围，增强抗风险能力，提高经营水平和效益。

　　4、要建立股权基金投资风险补偿及奖励机制。建议政府财政部门设立“股权基金投资风险补偿及奖励专项资金”，对运作较规范的股权基金所出现的意外损失给予一定金额的补偿；对因股权基金进入后而使目标企业成功上市，或推进企业成功转型、升级，实现长足发展的贡献者，应在专项资金给予奖励。

　　（作者系中国民〈私〉营经济研究会理事、吉绿集团董事长）