LED业务拉动利润率德豪润达去年净利增幅翻番

　　刘冬 张剑锋

　　昨日晚间，德豪润达（002005.SZ）发布2011年财报，归属于上市公司股东的净利润约3.9亿元，较上年大幅增长100.44%；实现营业收入30.6亿元，比上年上升18.12%。其中，LED业务收入为9.1亿元，小家电行业21.2亿元。

　　值得注意的是，德豪润达2011年的营业利润为1.46亿元，而利润总额为4.52亿元。其中，约3亿元利润为其子公司芜湖德豪润达、扬州德豪光电获得政府“科技三项”补贴，以及芜湖德豪润达获得高新技术企业认证导致所得税率降低，同比少缴纳了27.63%。

　　年报显示，2011年的营业利润率主要由LED业务带动，LED业务以其38.4%的营业利润率拉动营业利率为15.96%小家电业务，使其2011年整体营业利率上涨至22.7%。

　　西南证券分析师李辉认为，与大多数LED企业不同，德豪润达业务涵盖LED外延片、LED芯片、LED模组、LED照明产品、LED显示屏系列等全产业链。垂直一体化带来的优势使得德豪润达可以大幅降低成本，并控制由于上游材料价格变动带来的风险。

　　业内分析认为，由于照明业务为主的LED应用业务门槛较低，大量的中国企业开始进入这个市场，但在竞争中不少中小LED企业选择关门离场。因此有业内人士质疑，这个行业的企业良莠不齐，产能过剩。不过德豪润达董事长王冬雷对《第一财经日报》表示，LED行业大量中小企业关门的真正原因在于他们从事的仅是封装（组装）等较为简单的业务，而掌握核心技术、需要投资也多的上游厂商则极为强势，因此过度依赖上游厂商的企业利润微薄、难以为继。