对冲基金做空欧洲

吴晓鹏 2012-04-18 02:16:51  

　　核心提示：对冲基金经理鲍尔森（John Paulson）最近在投资者的电话会议上说，他正通过购买欧洲政府债券的信用违约掉期（CDS）来做空欧洲。

　　全球最富盛名的三大对冲基金巨头一致看空欧洲。

　　索罗斯继上周宣称欧元区危机进入更致命阶段后，本周一再度警告，因为政策制定者采取了错误的应对措施，欧元区危机加剧可能会摧毁欧盟。

　　而Bridegewater公司的创始人达里奥（Raymond Dalio）在给他的投资者的一份报告中说，西班牙现在的情况比欧洲央行两轮长期再融资操作（LTRO）之前的情况还要糟糕。Bridgewater是全球最大的对冲基金，管理着1250亿美元资产。

　　他预计欧洲为了避免金融市场崩溃，将不得不采取措施救助西班牙。因西班牙已将债务负担转移给公共部门和银行，达里奥预计西班牙不会出现像希腊那样的私人债务重组，而是通过资本金本来就不足的欧元区救助基金EFSF来尝试救助。

　　另据彭博社报道，对冲基金经理鲍尔森（John Paulson）最近在投资者的电话会议上说，他正通过购买欧洲政府债券的信用违约掉期（CDS）来做空欧洲。鲍尔森曾在2月份告诉其投资者，欧元有结构缺陷，最终将分裂。

　　CDS是投资者为标的金融资产购买的一种保险，当标的资产违约时可以得到赔偿。据Markit数据，西班牙CDS今年以来持续上升，周一已经上升至520个基点，创历史最高纪录。

　　鲍尔森做空欧洲的理由是，西班牙银行持有主权债，客户撤出，让西班牙银行过度依赖于欧洲央行的融资，因此西班牙银行特别值得忧虑。

　　而金融市场除担心西班牙银行需要资本重组外，还担心西班牙的17个自治区过度开支。为此西班牙中央政府周一发出威胁，如果自治区没有完成削减开支的任务，中央政府将最早于5月份收缴他们的预算控制权。

　　Rabobank策略师Lyn Graham-Taylor说，“我们又重新回到了全面危机模式。现在看起来西班牙越来越有可能需要某种形式的救助。”

　　西班牙接下来将走向何处，对全球市场投资者来说，西班牙十年期国债收益率最近已成为他们最关注、每天反复查看的市场指数。

　　这一衡量西班牙政府借贷成本的指标，最近几周以来主导着全球绝大多数金融市场的走势。一旦其收益率上升，全球股市、商品、欧元等风险资产即下跌；而当收益率下降时，风险资产就全线上涨。

　　西班牙本周一共将两次拍卖国债，受到市场高度关注，其中4月19日（周四）发行十年期长期国债将是对全球市场的关键考验。

　　两周前的4月4日，西班牙在一次国债拍卖中收益率大幅上升，投资者认购兴趣大幅下降，这成为近期西班牙局势恶化的导火索。十年期国债收益率已从那时的5.4%最高上升至6.2%。在这两周内，欧洲股市下跌了6%，回吐了今年以来的多数涨幅；而美股则频频刷新今年以来单日跌幅纪录。

　　4月17日，西班牙本周第一次发行国债，虽然收益率上升，但成功吸引了足够投资者完成发债规模目标。

　　当天西班牙发售的12个月期国债平均收益率2.6%，高于上个月的1.4%；发售的18个月期国债收益率3.1%，高于上个月的1.7%。但这次发债认购率均有所上升，比预定的30亿欧元发债规模还高出2亿欧元。

　　IG指数的市场策略师说，当西班牙周四发售更长期的十年期国债时，投资者才能对市场情绪有更具体的衡量。