11机构认筹海通H股 银行家王守业旗下两机构现身

　　陈浠

　　蛰伏四个月，海通证券（600837.SH；06837.HK）于4月17日再次公开招股。

　　其招股价介于10.48港元至11.18港元之间，集资上限为137.4亿港元，全部12.29亿股中95%的股份用于国际发售，另外5%在香港公开发售。海通证券H股计划于4月27日在港交所主板挂牌交易。

　　与2011年12月初次尝试登陆H股的价格区间（9.38至10.58港元）相比，上述招股价区间更高，招股价上下限分别提价11.7%及5.7%。

　　4月17日，港交所发布的海通证券招股说明书显示，其基石投资者多达11个，并已同意按发售价认购5.77亿美元的发售股份，这一额度占其全球发售股数的比例接近33%。

　　而此前，一位曾与海通证券的基石投资寻找团队有过接洽的机构人士告诉本报记者，基石投资者到位与否是海通证券此次IPO的关键所在，海通证券曾希望找到基石投资者认购其此次发行60%的募资份额。

　　另外，4月17日晚，汇港通讯称，虽然有在港子公司海通国际卖力推动认购，但海通证券首日孖展仍然很淡，仅借出510万元，相当于公开发售集资6.87亿元不足1%。

　　但海通证券恐怕已经不能再推迟H股发行。

　　“根据港交所的规定，海通证券H股IPO在通过初次聆讯后，最后的上市时间窗口将为今年4月底。如果错过4月底，整个上市流程将重头来过。因此相信海通证券将会争取在4月底前挂牌上市。”一位接近港交所的知情人士告诉记者。

　　银行家王守业现身

　　海通证券招股说明书显示，其11名基础投资者中，私募基金PAG认购3亿美元，所占金额最多，其次为认购1亿美元的对冲基金D.E. Shaw。

　　其他基础投资者包括阿曼主权基金、日本金融公司SBI及Toyo证券、三井住友信托银行、大新金融集团、凯基证券、韩资Leading、Albertson及银行家王守业拥有的一家公司。

　　“现在经济环境相对去年底会好一些，比较多机构对海通证券感兴趣。”4月17日，一位接近海通证券人士向本报记者表示。

　　而去年12月份，海通证券IPO只引来两个基石投资者——美国私募基金华平投资、日本中央三井信托，分别认购2.1亿美元及1200万美元。

　　如今，作为中央三井信托的继任人，三井住友信托银行仍然认购1200万美元。但原本准备认购多达2.1亿美元的华平投资，此次则不见了踪影。

　　“11个基石投资者看起来很多，但实际上一分析，就会发现其认购份额很散。”4月17日下午，广发证券（香港）经纪有限公司首席策略分析师罗满强告诉记者。

　　另一位香港券商研究部人士则对记者表示，其中部分基石投资者可能跟海通有一些业务上的来往，参与认购也是为了双方未来的合作。

　　实际上，4月17日，日本金融公司SBI即公布，其斥3000万美元入股正在招股的海通证券，成为基石投资者。并称，考虑与海通证券在中国及亚洲国家业务合作。

　　值得注意的是，银行家王守业在基石投资者中扮演了重要的角色，与王守业相关的有两家公司——World Prosper与Progress Invest

　　ment Management。

　　前者是大新金融集团有限公司（DSFH）的全资子公司，而DSFH是港交所的上市公司，其主席及控股股东为王守业。后者是于英属维京群岛注册成立的公司，其实际权益由王守业拥有。

　　两家公司此次均认购1500万美元，为海通证券贡献了3000万美元的认购额度。

　　公开资料显示，王守业为香港实业家、金融家、银行家，大新银行集团创办人和现任主席。其为浙江省宁波人，2008年被福布斯列为香港40大富豪之一，身家10亿美元。

　　这并非是王守业首次涉足内地金融企业。

　　公开资料显示，DSFH控股的银行、保险子公司包括大新人寿保险有限公司（DSLA）、大新保险有限公司、大新银行有限公司（DSB）。而DSLA对长城人寿保险股份有限公司拥有10.70%的权益，DSB则透过其全资拥有的澳门商业银行、大新银行（中国）有限公司，在澳门及中国从事银行业务。

　　其中，大新银行还持有重庆银行20%的股份。该银行正积极准备于上交所上市，截至2012年4月12日，证监会发行监管部发布的信息显示其仍“落实反馈意见中”。

　　发行难定高价

　　市场分析人士对海通证券本轮发行的前景看法不一。

　　“听说海通证券的国际配售已经超额认购。今年国内的经济是探底的气氛，很难说有好的多头气氛。但相信海通证券本轮顺利发行不会太难，我对海通证券这样的内地证券类股票还是长期乐观的。”宝来证券（香港）资产管理处执行董事陈至勇，4月17日对本报记者表示。

　　“海通证券本次的发行定价是个问题。海通证券的招股应该能成功，但定价很难定到最高，目前市场并没有比去年12月份好多少，近期新股发行情况都不大乐观。”前述香港券商研究部人士对记者表示。

　　广发证券（香港）则没有这么乐观。其4月17日称，以上限计算，海通证券2011年市盈率为27.7倍，市净率为1.56倍，对比内地最大证券商中信证券的12.7倍及1.6倍，估值并没有吸引力。罗满强表示，海通证券目前的估值和中信证券相比没有吸引力，而且目前的定价比去年12月份的时候更贵，投资者上次都没有买，为什么现在要去买更贵的呢？

　　“海通证券还是有可能再次发行不成功。就算发行成功，上市后股价也有往下走的压力，所以我们不推荐给客户。”罗满强称。

　　4月17日，海通证券A股收报9.89元，跌幅3.32%。

　　（本报记者罗诺对本文亦有贡献）