私募基金“强者恒强”局面日益显现

　　本报讯 记者李会报道：第三届中国阳光私募金牛奖日前揭晓，星石投资、重阳投资和朱雀投资三大私募公司连续三届获得金牛管理公司大奖。业内人士称，星石投资等三大私募不论是在管理规模还是在市场认可度上，已经形成了“三强鼎立”的优势，私募市场份额向大私募集中的趋势将愈发明显。

　　由于私募基金在国内起步较晚，目前市场集中度还不高，但大私募“强者恒强”的局面日益显现。据私募排排网统计，截至2011年底，全国520家私募基金管理机构总规模为1420亿元，而星石、重阳、朱雀三大私募合计规模约180亿元，占阳光私募总体规模的12.67%，是前十大私募总规模的四成，实力堪比中型的公募基金公司。

　　据了解，目前星石投资拥有近20人的投研团队，基金经理人数达6人；重阳、朱雀的投研团队也基本相当。而且三大私募采用的都是“合伙人制”，先于公募基金对基金经理和公司骨干实行了股权激励。如今这些大私募早已摆脱凭借个别明星基金经理单打独斗的“小作坊”模式，而是按照外资大型投行的模式打造本土私募。

　　不过，中信证券私募研究报告预测，私募行业经过近3年的高速发展，在市场行情惨淡不利于发行、信托账户资源日益稀缺、投资者偏好转向稳健类产品的多重挤压下，私募规模增速临近拐点。业内人士称，未来私募行业的市场份额将进一步向大私募集中。据介绍，在私募业绩好的时候，客户主要看挣钱多少选产品；在私募业绩变差的时候，客户主要看私募的公司治理结构和投研团队强弱来决定是否赎回。私募拍拍网的统计也显示，2011年清盘的56只非结构化私募产品都是规模较小的私募。