今年套现已逾200亿元 外资加速撤离中资银行股

　　

　　

　　羊城晚报记者 刘薇

　　业绩光鲜的中资银行股，却不断遭到国外战略投资方的抛售。前日，高盛于港股开市前的大手交易时段沽售约38.5亿股工商银行H股股份，套现25亿美元(约合195亿元港元)。至此，高盛已先后四次减持工行股份，共计套现约77.6亿美元。羊城晚报记者根据公开披露数据粗略估算，已撤离国有大行股的战略投资者中，单是美银、高盛、瑞银、淡马锡以及苏格兰皇家银行这五家，截至目前，套现总额已接近370亿美元。仅在今年，中资行遭抛售总额就接近35亿美元、折合人民币约220亿元。至于减持原因，除海外战略投资方自身流动性需求外，看淡中资行盈利预期，投资获利及时“落袋为安”也是原因之一。

　　美银高盛花旗纷纷减持

　　前日，高盛沽售约38.5亿股工商银行H股，接盘者为淡马锡，交易完成后，淡马锡将持有工行5.3%的H股股份，成为工行最大外资股东。至此，高盛已先后四次减持工行股份。上次减持发生在去年11月10日，当时，高盛出售17.52亿股工行H股，套现约86亿港元，前两次减持则出现在2009年的6月和9月。通过上述四次减持，高盛已累计套现77.6亿美元，较初始投资额增加了两倍。本次减持结束后，高盛持有工行H股股份从10.11%下降到4.99%（约33亿美元），仅占工行发行总股份的1.24%。

　　实际上，高盛的减持并非孤例。今年2月24日，招商银行就遭德银场内减持5193.5250万股H股，德银入手约9.1亿港元。浦发银行则在3月19日被战略投资者花旗银行“清仓”，套现约42亿元人民币。

　　在去年，美国银行曾两度减持建行股份，持股比例大幅降低至0.86%。美银于2005年6月入股建行，最高持股比例曾一度接近20%的上限。但自2008年起，在金融危机的重压下，美银几度抛售建行股份，筹集资本自救。迄今，美银已四次减持建行H股，套现共约215亿美元，净赚95亿美元。

　　事实上，自2004年国有大行股改以来，引进的战略投资者大多都已撤离。羊城晚报记者根据公开披露数据粗略估算，已撤离国有大行股的战略投资者中，单是美银、高盛、瑞银、淡马锡以及苏格兰皇家银行这五家，截止到去年底套现总额达330亿美元，算上今年的减持，套现金额或近370亿美元。

　　中资行盈利预期降低

　　和当年高调入股中资行、并承诺成为长期战略投资者的盛大场景相比，今日外资战投的撤离显得仓促而现实。就像去年8月，美银将手中一半的建行股份（约5%）出售，获利33亿美元，当时建行高管还纷纷在公开场合表态称，建行已和美国银行协商，美银会承诺持股比例不低于5%。然而，时隔几个月，美银就再度减持建行股份到几近清仓。

　　在去年外资战投纷纷减持之时，不少分析人士认为，减持更多的是海外战投的无奈之选，譬如欧美系统重要性银行面临附属资本增加的压力，它们需要通过减持获利来补充自身资金缺口等，而非出于对中资行前景的担忧，但形势到了今年则有了些许变化。中资银行盈利前景预期的下降和不良贷款率上升的可能，或将促使外方投资者做出更多减持动作。

　　以高盛为例，2006年，高盛与工行建立战略合作关系，投资额共计25.822亿美元。当年，这项投资的账面收益就达142.62亿美元。到了2009年，投资工行的账面收益下降到15.82亿美元，至2010年，这个数字仅有7.47亿美元，至2011年，投资工行出现5.17亿美元亏损。账面盈利的不断下降也迫使高盛不断作出减持动作。

　　受到宏观调控和海内外经济大环境的影响，中资银行未来几年收益率将逐步走缓已成为一个业界共识。中信银行行长陈小宪此前接受记者采访时就曾表示，银行业的高利润时代已趋于结束，未来利润增速将逐步走低。

　　据巴克莱资本的测算，预计中国银行业内整体不良贷款率将在2012年末上升至整个信贷总量1.5%，这会令评级机构下调中资银行的评级，并促使外资战略投资者继续减持。

　　不过，不管怎么样，这些外资战投在中国赚得盆满钵满也是不争的事实。据有关统计数据，高盛入股工行5年获利约84.8亿美元，利润率高达329%。淡马锡去年7月通过出售建行股份赚得90亿港元（合12亿美元），股票卖价与其在2010年11月的买价有43%的溢价。

　　外资 减持银行及股数 套现金额

　　高盛 38.5亿股工行H股 195亿港元

　　德银 5193万股招行H股 9.1亿港元

　　花旗 浦发银行 42亿元人民币

　　外资今年减持中资银行股概况刘薇

　　（责任编辑：王惠绵）