金融改革酝酿新一轮 造富风暴

　　

　　首批上市城商行将惠及90家上市公司，上百高管受益

　　□本版撰文 信息时报记者 徐岚

　　金融改革的造富大戏即将上演。由于多地金融改革计划均涉及到推动当地优质企业上市或金融机构转型等内容，不仅在二级市场刮起“金改风暴”，而且在未上市公司股权转让市场上也掀起投资旋风，多家上市公司近日纷纷投身其中以图“掘金”。

　　而已投身其中的200多家上市公司更是看到了财富兑现的曙光，城商行一旦上市势必将缔造一场具有区域特色的财富盛宴，首批排队上市的15家城商行就将惠及90家上市公司，70多亿原始资本有望分享到巨额的增值收益。与此同时，120位持股银行高管也组成了庞大的受益群体，“一夜暴富”的亿万股东神话或会继续在A股上演。

　　“金改”风暴引发股权交易升温

　　随着温州、深圳等地金融改革方案的推出，4月以来金融改革概念股可谓是二级市场上最闪耀的明星。除了在A股二级市场刮起“金改风暴”外，股权转让市场上也掀起“金改”投资旋风，其中又以未上市城商行为甚。

　　处在IPO冲刺期的汉口银行，继去年年初4笔合计17.08万股股权“散卖”及9月的357.87万股拍卖之后，本次股东徽商银行又抛出24.6万股股份的卖单，挂牌价格为76.506万元，平均每股转让底价为3.11元。要知道在去年1月的拍卖中，汉口银行每股评估值仅在2.8元左右。

　　无独有偶，北新路桥4月10日宣布拟以4500万元的价格受让新美公司持有的乌鲁木齐市农村信用合作联社3000万元股金。而在港股上市的合生创展也在4月18日宣布将认购北京农村商业银行4.99%权益的交易，每股认购股份1元，总认购价为2.38亿元。相比北新路桥的“羞答答”，合生创展明确表示，其策略投资是认为该银行具有“上市的良好潜力”，“倘其落实上市，将令集团从该银行的股权价值增长中获利，长远可为集团提供良好回报”。

　　90家上市公司看到财富兑现曙光

　　金融改革不仅仅引发了未上市公司股权交易升温，也让已经投身其中的上市公司看到了财富兑现的曙光。根据证监会3月底发布的最新申报企业名单，目前向证监会递交上市材料的15家银行此前已全部通过银监会批准，而银监会的批准是向证监会递交申请的先决条件。

　　根据Wind资讯统计，目前进入IPO审核程序的11家地方商业银行和4家农商行中，徽商银行等8家银行处于初审阶段，杭州银行等6家则正在落实反馈意见。由于这些“在会”城商行或农商行仍未预披露具体材料，无法获悉其完整的股权结构，但根据已公布的2011年上市公司年报以及各银行官方网站公布的年报，上市公司持股资本版图雏形已基本清晰。持有上述这15家银行股权的上市公司多达90家，既有建设银行、中国人寿等大型金融机构，也有苏宁电器、四川长虹等非金融类企业，合计持股25.90亿股，投资金额约为74.38亿元。

　　可以预见的是，一旦这些银行如期上市，持有股权的上市公司又将饕餮一场资本盛宴。早在2007年，此种“隐性”造富就已在城商行上市“第一梯队”的宁波银行、南京银行、北京银行身上初显。2004年宁波银行定增，杉杉股份、雅戈尔、宁波韵升以及宁波富邦以1元/股总计认购4.68亿股，而宁波银行2007年上市时发行价高达9.2元。今年3月2日宁波银行公告显示，雅戈尔减持2970万股的套现金额高达2.95亿元，在不考虑历年分红因素的情况下，投资增值幅度已经达到近10倍。

　　而这90家公司仅仅是城商行造富的冰山一角。据同花顺统计，以有完整数据的2011年中报来看，累计有242家上市公司参股了109家城商行或农商行，累计入股投资金额约为300亿元。但城商行的冲刺IPO也仅仅是金融改革盛宴的一部分，在证监会最新披露的“在会”企业中还有中海信托、西部证券等金融机构身影，狩猎其中的北京城建等30多家上市公司也将分享盛宴。

　　一旦上市120位持股高管成“新贵”

　　除了占有大比例份额的上市公司之外，这些拟上市银行的持股高管也将组成受惠于金改盛宴的版图之一。

　　根据排队IPO的15家银行2011年年报或2010年年报数据粗略统计，公布高管持股情况的10家银行持股高管人数近120人，董事长、董事、监事长、监事、行长、副行长、行长助理等职位成为内部持股最多的高管。其中，江苏江阴农村商业银行有20位高管持股排名榜首，而该行自然人股东及股东代表总共也才138人。该行监事费庆和与叶卫春均持有346.8465万股该行的股权，占总股本的0.306%，仅在2010年度就分别增持了136.64万股。根据目前同样在深交所上市的宁波银行PE计算，江阴农商行上市股价约为6.5元，按此估算费庆和与叶卫春所持该行的股权价值将达到2255万元。

　　与此同时，江苏吴江农商行仅持股超100万股的高管就有10位，其中监事长周月明持有206.58万股，行长助理戴童毅也持有193.58万股。以在上交所上市的南京银行为标准估算，IPO后吴江农商行将产生千万级高管和500万级高管各6位。此外，其他地方银行高管持股数一般维持在50万股左右，少的也有几百股，即使是最少高管持股的江苏银行也有4位高管持股，IPO后其持股市值应该也至少会是百万级别。

　　事实上，银行上市的“一夜暴富”风暴早在2007年南京银行、宁波银行、北京银行上市时就曾引起舆论一片哗然，当时这三家银行上市前股东超过200人，北京银行股东名册中甚至出现了大量未成年的“娃娃股东”。2007年7月19日宁波银行上市，首日即暴涨140.54%，此后很快飙升至每股32亿元的峰值，以董事长陆华裕为首的7位高管一夜之间身家就超过1亿元。同年9月19日北京银行上市，在其招股书中《非员工自然人股东名册》中排名第一的吴振鹏持股数高达500万股，这位1984年出生的“新贵”入股北京银行时年仅13岁；排名第十三的郑宇轩更是1997年才出生，入股时年仅1岁，持股量却高达130万股。

　　姑且不论银行高管如此高比例持股是否公平，与之形成鲜明对比的是，在排队上市名单中仍有部分银行的内部职工比例存在超标风险，大量内部职工股可能将面临被清理的挑战。