股份制上市银行2011年报解读 经营业绩持续提升资本管理压力较大

　　　记者牟龄截至4月19日，深发展、华夏、兴业、浦发、民生、招商、中信、光大8家全国性股份制上市银行全部披露了2011年业绩报告。2011年，在加快转变经济发展方式的总基调下，股份制银行积极应对宏观经济金融环境的变化和监管政策的调整，深化战略转型，加强风险控制，提高资本效率，经营业绩不断提升，资产质量持续优化，整体发展态势稳健良好。

　　受益息差提升盈利继续保持较快增长

　　据年报数据，2011年股份制上市银行净利润继续保持较快增长，8家银行净利润平均增幅超过47%。其中，招商银行实现净利润361.29亿元，位居首位；中信银行308.19亿元，位居第二；然后依次是民生银行279.20亿元、浦发银行272.86亿元、兴业银行255.05亿元、光大银行180.85亿元、深发展102.79亿元、华夏银行92.33亿元。在8家银行中，深发展净利润同比增长64.55%，增幅最高；民生、华夏净利润增幅超过50%；浦发、中信、招行、光大4家银行的净利润增幅超过40%；仅兴业银行的净利润增幅为37.71%。

　　净息差持续提升，带动利息净收入快速增长，是8家银行盈利能力持续提升的主要原因。年内，央行先后三次提高存贷款基准利率，推动市场利率同步上行，对银行息差产生正面影响；另一方面，在生息资产及信贷资产规模增速普遍放缓的情况下，银行通过加强资产负债管理，不断提高利率定价水平和资产定价能力，提高高收益产品和中小客户占比，增加高收益贷款投放规模，业务结构持续优化，从而有效实现了“以价补量”。

　　2011年，8家银行的净利差和息差水平全面提高。其中，招行净利差为2.94%，同比提高0.38个百分点；净息差为3.06%，同比提高0.41个百分点。中信银行净利差为2.85%，提高0.31个百分点；净息差为3.00%，提高0.37个百分点。民生银行净息差为3.14%，提高了0.20个百分点；净息差提升促进净利息收入增长104.27亿元。2011年，8家银行的净利息收入增幅普遍超过30%，增幅最高的深发展达到了59.77%。

　　盈利能力持续提升，还得益于手续费及佣金净收入大幅增长。2011年，银行手续费及佣金净收入增长创近年来的新高。8家银行中，除华夏、招行外，其余6家银行的手续费及佣金净收入增幅均在50%以上。其中，深发展手续费及佣金净收入增幅为131.23%，民生、兴业银行的增幅均超过了80%，浦发银行为61.49%，中信银行为55.14%。手续费及佣金净收入在营业收入中的占比普遍提高，对盈利的贡献进一步提升。

　　逾期增加关注类贷款快速上升

　　受经济增速放缓和宏观调控政策影响，2011年银行资产质量受到挑战。但总体来看，8家上市银行保持了较低的不良贷款率和较高的拨备覆盖率，基本实现了规模平稳增长、资产质量稳定、拨备覆盖增强。

　　据年报数据，截至2011年末，8家银行的不良贷款率最高的为0.92%，平均水平为0.58%，大大低于0.96%的全国商业银行不良贷款率。在政府融资平台、房地产两大风险领域，资产质量呈稳定向好态势。去年，各家银行继续深化政府融资平台贷款清理整改工作，努力化解平台贷款风险；面对行业景气度下行，审慎开展房地产行业贷款业务，政府融资平台贷款和房地产贷款的余额及占比均持续下降，风险可控。

　　从风险覆盖上看，8家银行的拨备覆盖率持续大幅提高。截至2011年末，浦发银行的拨备覆盖率为499.60%，比年初提高了119个百分点；招商银行拨备覆盖率也达到了400.13%，两家银行的拨备覆盖率均位于行业较高水平。兴业、光大、民生、深发展、华夏5家银行的拨备覆盖率也在300%以上，均比年初有大幅提高。

　　但是，与往年银行不良贷款余额和不良贷款率持续保持“双降”不同，2011年，这一状况发生明显变化。在8家银行中，民生银行未披露不良贷款余额变动情况，另有中信、兴业、深发展3家银行不良贷款余额同比上升，未能实现“双降”。其中，中信银行不良贷款余额85.41亿元人民币，比上年末增加0.08亿元人民币，上升0.09%；深发展不良贷款余额32.95亿元，同比上升了39.21%。

　　另外，除华夏银行外，其余7家银行分别出现了逾期贷款、关注类贷款增加或关注类贷款的迁徙率上升。中信银行关注类贷款余额147.36亿元，升高31.17%；浦发银行104亿元，升高59.79%；深发展44.10亿元，升高229.35%。招行关注贷款余额169.61亿元，比上年末增加27.42亿元。兴业银行关注类贷款迁徙率为21.59%，2010年这一数据仅为6.99%。

　　尽管目前关注类贷款余额不大，占比较低，但快速上升的态势值得关注。特别是伴随经济减速，政府融资平台偿债风险、房地产进一步下行的风险、中小企业经营困难逾期还贷以及产能过剩行业的信用风险等，都有可能加速暴露，导致风险状况恶化。

　　新监管标准趋严资本管理压力较大

　　 2011年，资本监管进一步趋严，特别是政府融资平台贷款和银信合作理财调表等因素，导致银行计划外风险资产增加。但通过再融资安排以及强化资本管理，不断提高资本使用效率，8家银行除民生银行未披露资本充足率及核心资本充足率数据外，其余7家的两项指标均在监管要求之内。

　　去年，浦发、招行、华夏、深发展4家银行通过发行次级债、混合资本债券、A+H配股融资、非公开发行股票等再融资手段，有效弥补了资本缺口，资本实力得到进一步增强。截至2011年12月31日，浦发银行资本充足率为12.70%、中信银行12.27%、招行11.53%、华夏11.68%，深发展11.51%，均比年初有所提高；兴业银行资本充足率为11.04%，略有下降；光大银行资本充足率10.57%、核心资本充足率7.89%，在7家银行中最低，而且均比年初略有下降。

　　2012年，新监管标准随时都有可能推出，在风险资产的计量及资本充足率最低要求等方面的要求趋严，对业务发展速度、经营成本、盈利能力或都将产生一定的压力和制约，商业银行资本管理面临严峻挑战。如何降低资本消耗速度，提高资本使用效率，增强资本增长的内生能力，已变得越来越迫切和重要。

　　从年报看，2011年8家银行的资本回报率普遍在20%上下，但同比却有升有降。如招行平均净资产收益率为22.07%，比上年提高1.69个百分点；中信银行平均净资产回报率20.92%，也提高了1.63个百分点；光大银行平均净资产收益率为20.44%，则比上年下降了0.55个百分点。

　　要满足更高资本充足率要求及未来业务增长的需求，商业银行面临的资本管理压力较大。多家银行在年报中强调，要坚持资本集约化经营，在保持适当风险资产增速下，提高资本配置效率，加强资本的精细化管理，增强内生积累能力；同时，将积极探索资本补充途径，确保资本充足率水平的监管达标。