投资印度折戟 "私募教父"赵丹阳回归

　　

　　赵丹阳发表《致投资者的一封信》，看好中国新兴产业

　　因在国内首先以信托形式发行阳光私募而被称为“私募教父”的赵丹阳，再次走到了股市的聚光灯下。

　　在2008年初宣称“找不到既符合我们投资标准又有足够安全边际的投资标的”，而退出内地资本市场的赵丹阳，在最新发表《致投资者的一封信》中，坦诚2011年投资印度遭受挫折，相反注意力又重新回到了中国，并开始买入中国企业，但并没有提及是否重回内地投资A股。

　　2002年，赵丹阳正式介入资产管理业。他先是出任赤子之心(英文名pure heart)中国成长投资基金(香港)基金经理，后在深圳创立赤子之心资产管理公司。2004年，赵丹阳的深圳赤子之心资产管理公司和深国投成立“赤子之心(中国)集合资金信托”，开创了中国阳光私募信托的先河，被业内尊称为“私募教父”。

　　2004年，其管理的首只阳光私募产品，年收益率达到13.98%，而同期上证指数下跌了26%，2005年赵丹阳管理的信托产品再次跑赢市场31个百分点，但2007年的大牛市，赵丹阳则选择了以打新股为主，当年收益仅20%，远远跑输大盘。自当年起，赵丹阳模仿巴菲特，每年都会发布一封公开的《致投资者的一封信》。

　　2008年初，赵丹阳作出惊人之举，宣布清盘旗下所有内地信托产品，当年年末，A股市场从6000点一路暴跌至1664点，赵丹阳再次被投资者所尊重。2008年6月，赵丹阳以211万美元的代价，获得了次年和巴菲特共进一次午餐的权利，为世人所瞩目。但随后，因其鲜少言论，而渐渐淡出人们的视野。

　　在刚刚发布的致投资者信中，这个老牌私募基金经理表示，A股机会又再次出现了。在他看来，中国经济未来十年进入转型时期，一些产业已经过了高速发展期，人口红利的转折点也悄然出现，但中国目前人均GDP只有4260美金，相比美国还有较大增长空间，未来中国会在一些本国的新兴产业上崛起新的英雄。

　　“随着股市的下跌，泡沫的释放，我们的注意力逐渐回归中国，目前已经寻找到一些可以投资的公司。我们在印度抛售治理结构不好的公司后，逐渐买入这些中国公司。”

　　

　　■自我反思

　　2011败走印度股市：

　　轻视汇率和治理结构

　　

　　不妨看一下给赵丹阳带来“最大幅度账面损失”的2011年，在今年的《致投资者的一封信》中，赵丹阳介绍旗下两只基金去年的业绩。他说：“赤子之心在2011年表现不好，是基金成立以来最大幅度的账面损失。赤子之心价值投资基金下跌28.67%，赤子之心自然选择基金下跌24.79%。对于这样的业绩，我们深感歉意。”

　　根据赤子之心官网信息，赤子之心价值投资基金创始于2003年1月16日，截至今年3月30日，该基金今年以来的回报为16.37%，成立以来的回报为653.91%；而赤子之心自然选择基金则开始于2009年3月18日，截至今年4月2日，其今年以来的回报为17.38%，成立以来的回报为22.46%，期间上证指数从2223点几经起伏又回到2262点，基本持平。

　　对于账面损失，赵丹阳分析称：“2011年，我们的亏损主要来自汇率，印度卢比去年下跌了16%。其次一些损失来自公司治理，我们投资的印度企业本身相当不错，垄断性极强，现金流非常好。但随着对印度的深入了解，我们发现投资印度，公司治理是一个较大的问题。”“好的主业加上好的治理结构，才是值得投资的公司，这是我们投资印度两年来最大的经验教训。”赵丹阳这样总结道。

　　■业内反应

　　明星效应或助涨A股

　　

　　尽管赵丹阳在信中并没有明确表示是通过投资A股来买入中国企业，但消息还是振奋了不少A股投资者的信心。

　　“赵丹阳在私募圈子里比较有标志性，作为明星投资者，拥有很多行业内粉丝”，私募排排网总编辑龙舫昨日在接受南方日报记者采访时透露。

　　英大证券研究所所长李大霄则向南方日报记者表示，“教育、医疗、金融、消费四个行业，我与赵丹阳的看法是一致的，尤其是教育、消费、医疗行业，未来在中国都会有较大的上升空间”。

　　对于赵丹阳表示较少涉猎的原油、黄金、矿业等以及制造业，李大霄表示，每个人的投资特长、偏好不一样，这是不能一概而论，“条条大路通罗马，投资组合可以多样化”，李大霄同样表示看好近期A股市场。

　　（责任编辑：邵希炜）