A股价值投资理念正在回归

　　本报北京4月22日讯 记者李会报道:中国证监会主席郭树清日前在广东调研并与投资者、上市公司座谈时表示，今年一季度蓝筹股普遍上涨，非蓝筹股普遍下跌，说明A股市场价值投资理念正在回归。同时，新股发行市盈率回落，一、二级市场价格正趋向协调。

　　郭树清表示，现阶段的我国证券市场仍处于“新兴加转轨”阶段，证券市场上还存在各种不规范行为，其中炒新、炒小、炒差等现象非常严重，不仅使股价结构不合理，而且对投资者的利益造成了严重的损害。

　　统计显示，2010年、2011年新股发行平均市盈率分别为58倍和47倍，新股上市后经过“击鼓传花”式的炒作，参与炒新的投资者遭受较大损失。同时，小盘股价格畸高，到去年底今年初，小盘股市盈率平均是大盘蓝筹股的2.8倍。另外，炒作绩差股问题也比较严重。

　　“每年有二三百万的新股民进入市场，同时也有数以百万计的投资者损失惨重，因而决定退出市场或不再交易。这种情形绝不是监管机构愿意看到的。”郭树清说。

　　近期，证监会综合运用法律、行政、经济等手段，采取了一系列的监管措施，包括加强投资者教育，规范各类市场主体行为，及时查处操纵市场、内幕交易等违法违规行为，并出手抑制过度的炒作现象。“我们注意到一、二级市场价格正趋向协调，一季度新股发行平均市盈率回落至30余倍，4月上旬以来更是降至20倍左右。”郭树清说。

　　据介绍，根据证监会的监测，今年一季度蓝筹股普遍上涨，非蓝筹股普遍下跌，二者之间的变化相差近12个百分点，说明价值投资理念正在回归。郭树清提醒投资者，投资新股、绩差股要小心，因为不确定性更强，只有经验较丰富的投资者才适合风险较大的投资选择。

　　对于投资者提出要加强对业绩变脸公司及相关中介机构监管的问题，郭树清表示，证监会正在着手进行新股发行体制改革，改革的思路将从以往的价值判断为主转向以信息披露为核心，把需要披露的信息如实告诉投资者，解决新股估值过高、脱离公司基本面等问题。他说，要落实信息披露责任，明确第一责任人是上市公司，中介机构也必须完全承担各自的责任，确保新股发行信息披露真实、准确、完整，让投资者有更充分的信息来作出决策。