人民币国际化 伦敦欲占先机

　　

　　新华社记者 有之炘

　　上周，汇丰银行在伦敦发行了首批人民币债券，启动了继香港之后第二个离岸人民币债券市场。伦敦不断强化人民币离岸中心的基础，被视作全球最大金融市场对人民币地位的承认。

　　 首发即获超额认购

　　20日，汇丰环球投资管理亚太区投资总监马浩德在最新发布的投资季报中，着重将焦点放在不断增长的点心债券市场，认为这个市场能够为全球投资者带来投资机遇。这份报告中所指的“点心债”市场不仅仅指向香港，因为就在前一天，汇丰银行在伦敦发行了首批人民币债券，启动了继香港之后的第二个离岸人民币债券市场。这只首次在中国之外发行的人民币债券票面息率定为3％，主要针对英国及欧洲大陆国家的投资者，总规模预计为20亿元人民币。截至记者发稿时，产品已获超额认购，其中欧洲投资者获超过半数配额。

　　另据报道，伦敦金属交易所正考虑让交易商们有机会用人民币结算合约，此举可能导致这家已有135年历史的英国交易所放弃使用英镑作为结算货币。尽管仍在讨论阶段，但它反映出全球金属市场力量的转移。

　　香港伦敦互为补充

　　伦敦作为香港之后的主要离岸人民币中心，不可避免地让这两个市场形成了微妙的竞争关系。伦敦拥有法律体系、监管架构和创新能力等这些先天优势，有人甚至认为，伦敦的市场效应和示范作用要大于香港，对于人民币国际化的意义更大。对此，中银香港政策研究主管谢国梁表示，香港的人民币资金更为集中，在清算网络上有先行优势，仍然会成为主要的人民币离岸发债中心。英国财政大臣奥斯本直言，伦敦和香港并不构成竞争，两者是互补关系，伦敦为人民币业务提供了“西方中心”。

　　“点心债”重在价值

　　坦率来讲，“点心债”的息率并无特别吸引之处，“点心债”此前之所以受欢迎，主要推手就是人民币的升值预期。然而，随着市场对人民币升值预期的放缓，境外投资者逐渐意识到人民币升值预期不再成为投资人民币债券的最大理由。

　　荷兰ING银行首席亚洲经济师提姆·康顿接受记者采访时表示，“货币投机推动了人民币国际化最初阶段的快速发展，但这不是良性发展的基础。现在人民币升值预期削弱，投机性持仓黯然离场，余下的投资者更加注重离岸人民币债券的信贷风险，显示市场向着健康发展方向转变。人民币国际化应由实实在在的需求推动，市场人士愿意持有人民币的原因应该是认为人民币有价值且有投资用途。”

　　接下来，市场期待人民币国际化的重点在于有选择性地逐步放开资本账户项目管制，让更多国外机构和投资者参与国内债券市场，放开内地企业进行跨境人民币贷款等一系列举措。

　　（据新华社上海4月22日电）

　　（责任编辑：刘蕾）