专家评析创业板退市制度：重挫投机者爆炒与豪赌

　　中国经济网编者按：4月20日，深交所正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》将于5月1日起施行，这意味着市场各方翘首以盼的创业板退市制度将5月1日起正式实施。创业板退市制度的出台，让业内专家和投资者连连拍手称快，其中大多数人认为，创业板的退市制度是一种进步，优胜劣汰让上市公司终于有了危机感，同时，也有利于改善A股市场的投资环境。

　　叶檀：创业板退市制度针针见血

　　知名财经学者叶檀认为，创业板退市制度数条规则，针针见血，直指财务造假及相关利益阶层护壳要害。如果能够执行到位，将是中国证券市场继股改之后另一次有重大意义的改革。此次改革摆脱细枝末节、摆脱作秀，让人看到监管的智慧与勇气。创业板退市制度好就好在打击做假帐，看重持续赢利能力，剥离非经常性损益，通过具体的条款做实不支持借壳上市。中国的上市公司的道德水准不出“不做假帐”的范围，因此退市制度从实际出发，没有用好高骛远的理想目标掩盖不堪的现实。

　　皮海洲：直面财务造假是亮点但存在重大不足

　　财经评论员皮海洲认为，业板退市制度这个最大的亮点也存在重大不足，那就是对于上市公司的财务造假行为并没有实行直接退市处理，而只是对以前年度财务会计报告进行追溯调整，如果是导致最近一年年末净资产为负，才会被暂停上市；导致最近两年年末净资产为负，才会被终止上市。这种退市规定，在一定程度上是对企业财务造假行为的一种纵容。

　　温建宁：资本市场的改革结出了闪亮的硕果

　　上海金融学院财税与公共管理学院统计系副教授温建宁认为，市场各方翘首以待的创业板退市制度将正式实施，这说明我国资本市场的改革走在了金融改革的前列，结出了闪亮的硕果。而资本市场的改革亮点，是理念先行制度奠基的取向。通过改革让资本市场“正本清源”回归价值原点，既是点亮经济转型艰难旅程之“路灯”的举措，也是解决好金融资源合理配置问题，创造消费型经济的内生性驱动力，真正实现中华民族百年富强梦想的最佳路径。

　　董登新：资不抵债退市标准重挫垃圾股的暴炒与豪赌

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，资不抵债退市标准具有震慑力，上市公司只要出现一个会计年度的净资产为负数，就要暂停上市；如果连续两年净资产为负数，就要终止上市。这一退市标准将形成两股巨大的威慑力：一是重挫垃圾股的暴炒与豪赌；二是让炒壳重组者自废武功。这将极大地还原垃圾股的理性估值，并有效提升股市资源配置功能。

　　周俊生：退市要有配套的惩处制度

　　财经评论员周俊生表示，随着这项制度的建立并且有退市公司的真正出现，有助于投资者提高风险意识，从而在一定程度上克服目前弥漫于创业板市场上的过度炒作风气。但是，必须指出的是，一个公司退市，这不仅对公司来说，而且对它的投资者来说，都不是一件好事。既然不是好事，就必须有人为退市承担相应的责任。因此，公司一旦退市，必须由有关方面对其招股说明书中承诺的投资项目进行认真审查，一旦发现弄虚作假，必须对退市公司和保荐人依法进行惩处。

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　　（责任编辑：马丹）