基民养“鸡”有望“减费”

　　

　　上周五，证监会有关部门负责人就市场关注的基金行业热点问题作出回应。证监会表示，今后，在基金托管费、券商佣金、管理费等方面，可能会做出一些调整。基民广泛质疑的基金公司无论盈亏都一直收取管理费的状态或许将发生改变。对此，基民纷纷叫好，认为这样的“霸王条款”早该修改了；而一些小型基金公司叫冤，“管理费如再降，公司都要关门了”。

　　扬子晚报记者 徐建华

　　证监会放风：拟尝试基金管理费熊市少拿

　　不管基民亏钱还是赚钱，基金公司一直是旱涝保收。数据显示，去年，64家公募基金公司旗下971只基金投资巨亏5004亿元，但基金管理费照收不误，64家公司轻松进账288亿元。事实上，从2009年－2011年，不管市场如何起伏，三年间基金公司豪取900亿元管理费收入。基金公司“旱涝保收”的收费模式，遭受基民广泛质疑。

　　对此证监会一负责人表示，大家对基金收费过高抱怨多，主要还是因为最近基金回报是负的。他说，在这方面，监管部门也在做一些考虑和尝试，希望大家多提一些建议。“其实国内基金业管理费跟欧美市场相比并不很高。今后，在托管费、券商佣金、基金管理费等方面，证监会可能也会做一些调整。”无疑，证监会负责人此番表态，让广大基民看到了降低投资基金成本的曙光。

　　记者昨了解到，2001年之前只有封闭式基金时，基金管理费是2.5%，后来有了开放式基金，下调至1.5%，此后10多年市场跌宕起伏，但1.5%收费标准一直未有变动。

　　尽管此次证监会并没出台相关调整标准，但业内人士预计改革方向将是“牛市多拿，熊市少拿”。中国银河证券基金研究中心总经理胡立峰微博(http://weibo.com)称，设置基准固定费率，业绩超越基准时适度上浮一定比例，业绩跑输基准时适度下浮一定比例。不过胡立峰指出，从证券市场10年长期看，固定费率制下基金实际上并没多拿多少，据测算，如果牛市赚钱给20%提成，熊市一分钱不拿，基金业10年实际还可以多拿3500多亿。

　　基民叫好：“躺着挣钱”的霸王条款早该改

　　这个周末，在各大基金论坛，基民们讨论最多的就是“减费”问题。针对证监会负责人回应，有基民直言不讳：基金亏损还照提管理费简直是“躺着挣钱”，太不公平了，这样的“霸王条款”早该修改了！

　　众所周知，投资者在购买基金时都会被要求签定一个契约，在这契约中规定了无论基金盈亏都要收取管理费用的强制性条款，换句话说，管理费收取与业绩并不挂钩。“去年都亏了5万元，还要给基金公司交管理费，哪有这样的道理啊？纳税也是要有收入才纳的，基金没给我挣到一分钱，凭什么还要我管理费？管理管理，你基金公司根本就没管理好。”昨天，基金吧里这则质疑基金收费的帖子引起不少基民共鸣。

　　昨天，基民王女士在接受扬子晚报记者采访时称，“前几天看扬子晚报新闻，私募基金的常士杉在投资亏损的情况下，都将自己当初跟投的400万元补偿基民了，公募基金风格应该更高一点。因为牛市的时候，投资者大多挣钱，扣除一点管理费，普遍都不在乎，但在熊市，情况可大不一样，投资者损失巨大，基金公司应该与基民共担风险”。当然，基民对于基金管理费是希望越少越好，基民王女士就建议说，凡是基金“破发”即净值低于1元，基金公司就应该停止收取管理费。

　　基金喊屈：我们也亏，再减费都要“关门”了

　　证监会负责人的表态，在基金业界也引起了震动。“2006、2007年大牛市时，基金公司给大家带来那么多收益，没有人说要提高管理费，怎么现在亏损了就要下调管理费？这不合理啊。”一基金经理如此表示。

　　南京证券一业内人士解释说，这几年间，基民降费呼声很高，个别基金公司出于吸引投资者目的，也曾有降低管理费的考虑，但1.5%的固定费率是证监会规定的，如基金公司不按这个费率执行就违反规定了，或者还得备案，因此基金公司也不愿挑头调价。

　　深圳一规模偏小的基金公司市场部负责人昨天告诉记者，现在还不知道管理费到底如何调整。如根据业绩提成来收取管理费，公司肯定要关门。事实上在去年股市惨淡、销售佣金大幅提高和管理规模持续缩水双重压力下，大基金公司日子还好，而小基金公司则陷入亏损泥潭。看看已亮相的基金公司去年经营业绩：国金通用基金亏损1.34亿元，财通基金亏损超6000万，方正富邦基金亏损超3400万……

　　《证券市场周刊》编委李德林指出，现在基金规模越来越小，与原先动辄就是几十亿、上百亿相比，现在基金只有几个亿，如收取1.5%管理费，一亿的1.5%和上百亿的1.5%肯定不可同日而语，但基金公司相关团队是一样的，因此真正运作成本实际上是提高了。“如果管理费收入过分缩水，不能满足基金公司的日常运作，会导致基金公司经营困难，甚至面临倒闭，基民的权益也因此得不到保护，最终损失的仍是基民。”银河证券分析师表示。

　　海外基金：费率也固定，根据市场变化灵活调整

　　好买基金总经理杨文斌介绍，国内管理费率是跟着国际水平走的，目前美国规模巨大的共同基金特别是股票型基金管理费率水平为1.2%左右，从国际惯例看，中国公募基金管理费率调整空间不大。

　　中国香港基金公会公布的其他几种基金管理年费率为：债券基金年费率为0.5%-1.5%，股票基金年费率为l%-2%。在美国等基金业发达国家和地区，基金管理年费率通常为1%左右。但在一些发展中国家或地区则较高，有的发展中国家的基金管理年费率甚至超过3%。

　　晨星（中国）研究中心研究员厉海强介绍说，我国基金收费模式也是借鉴了国外做法，收费标准差不多。美国和中国香港地区基金管理费一般也采用固定费率。“取固定费率管理费一方面有行业墨守成规意味在里面，另一方面出于基金维护自己利益，避免受业绩波动的影响，基金管理者更乐意采用固定费率”。有一点不同的是，基金的管理人可以根据管理成本、投资市场的变化，在征求投资者同意后调整费率。管理费一般在净资产上按固定比例收取，基金管理难易程度决定着管理费用高低，但大部分基金管理费的费率每年都会变化。

　　美国基金的基金营运年费，即通常所说的基金管理费，每年在基金的净资产中按一定的比例扣除。费用中包括基金营运年费，营销费用和过户代理费、律师费、审计费、电话费、网络费及邮寄费等多种服务费用。尽管全球范围内共同基金一般都不会与业绩表现挂钩，不过在中国香港，由于存在12-13只可以向零售者发行的对冲基金，这种新型的基金会收取表现费，表现费在业绩达到一定标准后收取。

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　　买基金，看看要付多少费？

　　除了1份买基金1元的投资本金外，个人投资开放式基金还需支付手续费等看得见的投资成本，也需支付管理费、托管费等间接成本。

　　投资者到银行或证券营业所购买基金，需要支付手续费。一般情况下，在基金发行期内买基金，这一“手续费”称作“认购手续费”。如果是在发行期结束，投资者买入基金，则称“申购手续费”。目前，国内基金的手续费率一般在基金金额1%至1.5%之间。投资者将自己的基金卖出时，需要支付“赎回费”，但赎回手续费随着投资者持有基金的时间增加，而手续费费率递减。也就是说，个人投资者持有基金的时间越长，赎回时支付手续费就越少。一般持有三年至五年，赎回时就可以不需支付赎回手续费。

　　与申购和认购手续费、赎回费不同，管理费、托管费和后续营销费用是投资者购买基金的间接成本。在实际操作中，一般是按天提取，按月结算，从当日的净值中扣除，投资人虽然不需要额外拿钱出来，但是，在持有基金期间，实际上已支付了这笔费用。据了解，根据基金类型不同，提取的管理费率、托管费率等有所不同。目前我国基金大部分按照1.5%的比例计提基金管理费，债券型基金的管理费率一般低于1%，货币基金的管理费率为0.33%。