欧债危机缓解低于预期 我国宏观政策放松或不远

　　

　　据经济之声《交易实况》报道，欧洲股市昨天暴跌，达了三个月低位，美国股市也因此集体下挫，原因到底何在？《中国证券报》采访部主任王栋林对此作出分析。

　　王栋林：欧洲股市昨天再度下跌，欧洲经济的复苏和欧债问题的解决比预期中更差。外部环境将会不利于我们国内经济的见底企稳，短期内可能会对A股造成打压，但这可能也意味着宏观政策的放松为期不远。

　　昨天欧洲股市大跌的原因主要是一系列负面消息的公布，包括法国总统大选的不确定性和荷兰减赤谈判的破裂。法国总统大选已经正式进入第二轮，法国政府未来政策的不确定性正在困扰着越来越多的投资者，金融大颚索罗斯已经正式公开呼吁做空欧洲。

　　西班牙央行昨天公布报告显示，一季度西班牙的经济再度萎缩，十年期的国债收益率再度上升至6%以上，这也反映出市场对于西班牙解决财政问题能力的担忧。

　　另外，欧盟统计局昨天公布数据，2011年欧元区十七国债务和GDP之比由2010年的85.3上升到了87.2，这也是欧元区成立以来的最高值，欧元区债务问题的解决看起来仍然是遥遥无期。

　　欧洲央行虽然推出了三年期的无限额低息贷款融资计划，也就是所说的LTRO，但是目前来看作用不大，实施不到四个月就落空，主要原因就是没有办法满足银行摆脱自身危机的需要，更不用说去救助实体经济。

　　这样的国际背景对于中国经济来说不是一个好消息，原本市场期待经济在一二季度见底企稳。目前外部的问题有可能会延缓回暖的步伐，短期内对于A股来说也回产生负面的影响。但这同时也意味着政策的放松会提早到来。最近管理层表示国际的金融危机尚未过去，宏观调控要统筹国际国内两个大局，要综合考虑宏观和微观的需要，可能意味着政策要扶持实体经济的融资需求，并且针对外部所带来的不利的影响、外需的下降会适当的作出放松和微调。如果这样的政策出台，也将有利于恢复经济和市场的信心。

　　（责任编辑：林秀敏）