A股"触底"概率增大　机构对后市谨慎乐观

　　

　　暂别龙年新春以来的持续反弹，近期A股市场再现频繁震荡，以成长性为特色的创业板更在退市风险加大的背景下持续下挫。不过基于对A股“触底”概率增大的判断，不少机构对后市依然谨慎乐观。

　　上投摩根基金在其发布的二季度投资策略报告中表示，从宏观面分析，一季度中国多项经济数据弱于预期，物价涨幅回落趋势未变，保增长重要性相对提高，预计全年经济增速为8.5%左右。货币政策虽出现微调，但可能维持中性偏紧基调，年内仍有降存准空间。

　　“总体来看，‘三驾马车’中出口的下滑风险有所降低，最大的不确定性仍来自于以房地产投资为代表的固定资产投资下滑何时突现。但中长期来看，政府具备较大政策调控空间来保证经济平稳增长，经济硬着陆的风险较小。”报告称。

　　上投摩根基金认为，短期内虽仍有不确定因素左右市场，但外围经济形势下行风险减少，长期来看全球流动性预期维持宽松，对风险资产的未来表现仍然乐观。特别是A股经过两年调整，下行风险十分有限，底部大概率已出现，未来随着短期经济底部明朗后，市场有望重返升轨。

　　景顺长城核心竞争力基金经理余广也表示，从目前态势来看，中国经济将会进一步走弱。预计在此状况下，经济政策会转向稳增长，市场流动性将有进一步改善。短期内A股市场将维持震荡格局。

　　从中长期来看，A股市场整体估值已至历史低点，目前极度悲观的市场情绪已经包含甚至过度反映了对未来各种负面因素的预期。从这个角度而言，现阶段A股具备良好的投资价值。

　　在对后市表示谨慎乐观的同时，机构对市场机会呈现结构性特点也基本达成共识。

　　上投摩根基金认为，由于经济面缺乏亮点，资金面依然没有明显改善，预期全年市场上行空间比较有限，需更多挖掘结构性机会。低估值、利润稳定，具可想象增长空间的中型蓝筹股或成为今年安全性和弹性俱佳的机会所在。

　　坚持“重于选股而非择时”的余广则表示，现阶段坚持买入并持有管理优秀、成长性较好，以及估值相对便宜或合理的个股，有望获取长期投资回报。

　　（责任编辑：郭彩萍）