中医药扶持箭在弦上 康美股价背道而驰？

2012-04-27 18:12:26  

　　核心提示：理论上，中医药服务贸易意见对中药上市公司形成利好，但中药股的股价却背道而驰，康美药业股价甚至出现接连大跌。

　　导读：多部委26日联合发布关于促进中医药服务贸易意见，将从税收、金融等方面支持该领域发展。理论上，以中药为主营的天士力、云南白药、贵州百灵、康美药业等将受益，但中药股的股价背道而驰，康美药业甚至接连大跌。究其原因，股价最直接的推动力是资金，医药股虽唱“利好”却无资金捧场，医药板块亦同时从公募基金十大重仓板块名单中消息。加上频发的“黑天鹅”，亦让游资私募对该板块敬而远之。

　　21世纪网 商务部、中医药管理局等十四部委26日联合发布《关于促进中医药服务贸易发展的若干意见》，明确未来将出台财政投入、税收减免、金融支持、制订标准、建立境外中医药物流配送中心等一揽子措施支持中医药服务贸易发展。

　　其中财税方面，《意见》表示将通过现有资金渠道，加大对中医药服务贸易的资金投入，并根据发展情况逐年增加。对中医药骨干企业符合高新技术企业条件的可按税收法律法规减按15%税率征收企业所得税，且对企业中药材的种植、牧畜、家禽的饲养等项目所得，也可减免企业所得税。

　　金融支持方面，未来将鼓励国家政策性银行为中医药服务出口项目提供信贷支持，并针对中医药服务企业特点给予扶持。《意见》还鼓励中国出口信用保险公司为企业提供出口收汇保障、商账追收服务，帮助重点企业以抵押、质押和定金等多种担保方式获得出口信贷。

　　中国中药协会会长房书亭表示，目前中药产业规模已达到1.3万亿元，但中药国际化步伐一直相对缓慢。“目前中医药服务贸易规模已达到25亿美元以上，这只是一个较小范围的统计结果，实际规模肯定大于上述数字，”卫生部副部长、中医药管理局局长王国强对本报记者表示，“我们对"十二五"期间贸易规模还没有设定具体目标，但随着《意见》发布，未来中医药服务贸易必将迎来新局面。”

　　理论上说，上述《意见》将对以中药为主营的的东阿阿胶、天士力、云南白药、贵州百灵、康美药业、益伯制药、众生药业等是上市公司直接形成利好，但医药股股价并未提振起来，康美药业股价甚至接连大跌。

　　康美药业股价26日全日放量走低，盘中最高跌幅一度逼近8%，临近尾盘仍不断有上千手的卖单蜂拥而出，收盘跌5.95%，成交量创自去年7月份以来新高。受抛压大跌惯性影响，康美药业股价27日继续下挫，早盘曾急速跳水跌逾3%。

　　经历两日接连大跌，康美药业已经回吐今年以来累计的过半涨幅。

　　不但中医药服务贸易意见没有对该股股价形成推动，甚至连大超预期的一季报亦未能形成支撑。康美药业25日晚间公布的一季报显示，公司一季度实现营业收入25.51亿元，同比增长83.46%，实现归属于上市公司的净利润4.05亿元，同比增长69.05%。

　　而这一季报几乎超出了所有券商的预期，东方证券、招商证券、申银万国等多家机构维持“强烈推荐”或“买入”评级。

　　除康美药业外，其他中药医药股亦表现低迷。医药行业指数自“工业明胶”事件发生以来，累计跌幅约1%，跑输大盘同期涨幅。除“工业明胶”外，医药板块此前亦遭遇政策利空，3月30日，国家发展改革委发出通知，决定从5月1日起调整部分消化系统类药品最高零售限价。此次药品价格调整共涉及53个品种，300多个剂型规格，平均降幅17%，其中高价药品平均降幅22%。

　　最为致命的是，作为股价最直接支撑——资金，也开始从医药板块撤离。事实上，医药板块已从公募基金的前十大重仓板块中消失，在基金减持的申万一级行业占流通A股比例排名中，医药生物板块位居第七，减持比例为0.51%。

　　国信证券指出，新的医疗体制改革使得整个行业和一些上市公司的业绩增长在过去3年表现非常强劲，东阿阿胶和云南白药等医药股2008年-2010年的涨幅都在300%以上，未来增长或已透支。

　　而缺乏炒作题材，医药板块亦未能引起游资青睐，频发的“黑天鹅”事件更让私募敬而远之。

　　对于医药板块的中期机会，申万研究员娄圣睿认为，下半年板块投资将逐步乐观，化学制剂同比来看预计5月份会见底；宏观层面整体企业盈利下滑并未完全体现，而刚性需求的医药行业优势会逐步凸显。