股市熊转牛，难道真的来了？

　　证监会等机构接连出台利好政策

　　期货手续费下调30% 新股发行改革意见公布

　　A股交易收费6月起降25%

　　4月27日期货手续费下调30%

　　证监会4月27日宣布，国内四家期货交易所将降低所有期货交易品种的手续费标准，各品种降费比例从12.5%到50%不等，期货交易所手续费水平整体下降30%左右，调整后的手续费标准将从6月1日起执行。

　　4月28日新股发行改革意见公布

　　中国证监会4月28日发布了关于新股发行体制改革征求意见的反馈情况，重申新股发行体制改革将坚持市场化方向，以充分、完整、准确的信息披露为中心改进发行审核。

　　证监会有关部门负责人指出，根据反馈意见的情况，证监会将对《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见（征求意见稿）》作出相应的修改完善，具体包括：进一步细化并明确会计师事务所的职责要求；对发行人公司治理结构提出进一步要求；明确发行人及其主承销商可以在核准批文有效期内自主选择发行时间窗口；进一步明确在发行价格市盈率高于同行业上市公司平均市盈率25%的情形下，发行人需要补充披露信息的内容及程序；进一步明确对违法违规行为的处罚措施，从严监管。

　　这位负责人说，同时，新股发行体制改革的方向是更加市场化，不可能走回头路。

　　4月29日

　　退市制度征求意见发布

　　4月29日，深交所发布《关于改进和完善主板、中小企业板上市公司退市制度的方案（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。同时上证所也发布了《退市制度征求意见稿》。

　　据介绍，深交所新退市方案中新增和变更了7项退市条件。包括净资产为负，营业收入低于1000万元人民币，年度审计报告为否定意见或无法表示意见，公司暂停上市后未在法定期限内披露年度报告，股票累计成交量过低（不适用于仅发行Ｂ股），股票成交价格连续低于面值（不适用于仅发行B股），连续受到交易所公开谴责（不适用于主板上市公司）。

　　据上证所发布的方案，上交所上市公司新增了8条退市条件，分别是关于净资产和营业收入的退市条件、关于非标准审计意见的退市条件、关于股票成交量和股票成交价格的退市条件等。

　　4月30日A股交易费降低

　　沪深证券交易所和中国证券登记结算公司4月30日宣布，降低A股交易的相关收费标准，总体降幅为25%。调整后，沪深证券交易所的A股交易经手费将按照成交金额的0.087‰双向收取，结算公司上海分公司的A股交易过户费将按照成交面额的0.375‰双向收取。标准将于6月1日实施。

　　围绕股市进进出出，2012年五一劳动节前后，资本市场精彩纷呈。

　　4月27日，证监会降低期货交易手续费，并研究减少股票交易费用；28日，证监会公布新股发行改革指导意见，取消网下机构3个月的锁定期，并推出五条新规遏制新股炒作；29日，沪深两大交易所同时发布主板以及中小板（限深交所）退市方案征求意见稿；30日，证监会降低A股交易的相关收费标准。

　　这一套组合拳的连续发力，对整个市场制度的完善都具有里程碑意义，对股市长期形成利好。

　　仅三成机构后市“看空”

　　“重磅”政策密集出台之后，“红五月”能否如期而至？

　　与此前相比，机构的判断显然趋于乐观。某证券类专业媒体对60家券商的统计显示，仅有三成机构对后市“看空”。而在博客和微博(http://weibo.com)上，众多资深股民也不约而同地表达了对后市的良好期待。

　　买1万元上海A股，投资者费用少了0.625元

　　证监会相关负责人指出，此次降低A股交易相关收费，预计年度总额会达到30亿元，将明显降低市场交易成本，减轻投资者负担，有利于资本市场持续健康发展。

　　对绝大多数投资者来说，这次降费后，交易成本几乎没有什么变化。投资者在买卖深沪A股时，主要的费用是佣金和印花税，上海证券交易所还收取面额千分之一的过户费。所以本次调整，对于投资者来说，有影响的只是常常被忽略的“过户费”。这个对投资者影响有多大呢？我们来做一个计算。

　　目前上海市场A股平均股价为10.68元，我们取个整数10元，假设投资者买进每股10元的股票1000股，又以同样价格卖出，那么他会产生多少交易费用呢？

　　买卖的交易金额都是10000元，按现行收费标准，需要交千分之一的佣金（浙江省规定的最低佣金比例），买卖合计需要支付20元。印花税卖出时单边征收千分之一，也就是要支付10元印花税。再还有就是过户费，1000股的千分之一，就是1元。三项合计，这次10000元的交易，产生了31元费用。

　　而按降低后的收费标准，佣金和印花税没有任何变化，只是过户费降低到0.375元，合计费用为30.375元。10000元的交易费用仅仅便宜了0.625元，而且，以上估算还没有考虑过户费的最低标准是否调整。而买深圳的A股，是没有“过户费”的，所以本次调整没有任何影响。

　　因此，可以说本次交易费用降低，对于绝大多数投资者来说，影响微乎其微。

　　英大证券研究所所长李大霄4月30日指出，A股手续费这一调整将刺激市场，对整个市场都有利好，受假期期间密集政策的影响，节后股市可能出现上涨，在多空拉锯过程中，政策刺激有利于多方。

　　由于此前证监会提及降低交易成本时，市场普遍预期将是“印花税下调”。对于此次预期落空，李大霄认为，下调了过户费和经手费之后，并不意味着印花税就不会再调，但除证监会外，印花税调整还需财政部首肯。从以前的经验看，要是市场仍然低迷，有可能下调印花税。

　　与包含在可议价的佣金之中的经手费和监管费相比，印花税直接由交易所代收，是个人交易成本中最高和显性的部分。

　　印花税下调预期或仍可待

　　分析

　　李大霄：牛市要来了

　　英大证券研究所所长李大霄表示，这对A股来说是个重大利好，证监会发出了明确的救市信号。

　　李大霄表示，虽然证监会没有从降低印花税等其他角度来降低股票交易费用，但这也有效地降低了投资者的交易成本，而且力度很大。李大霄认为，只要监管层抱着让投资者赚钱，而不是从投资者身上赚钱的态度，这个市场就会向着健康的方向发展。李大霄明确表示，证监会就是在救市，这个态度无需遮掩。“真正的牛市来了，投资者要把握住机会。”

　　连平：显示监管层呵护股市意图

　　交通银行首席经济学家连平表示，此举比较直接的效应就是降低了交易成本。“应该说最近这些年来交易成本在持续下降，在这种情况下，继续下调成本应该说对活跃市场交易是有好处的，尤其是对中小投资者，好处相对来说比大户来得更多一点。我觉得更重要的含义还不在这里，主要是反映出监管层、管理层对于股市的呵护意图，以及政策的导向。我预计，未来我们还可以期望会有一系列利好股市的政策出台。”

　　综合新华社、《新京报》《都市快报》