高金食品主业迷局：猪价涨跌都亏

　　唐强 每经记者 李智

　　 2010年，高金食品（002143，收盘价8.62元）主营业务亏损3105万元，当年业绩随之大幅下滑，原因是“猪肉价格持续低迷”。2011年猪肉等食品价格快速、大幅上涨，产业链相关公司，尤其是上游公司大获其利，但高金食品主业在2011年再次亏损3243万元，理由是“原材料市场竞争激烈，猪肉价格较高”等。

　　 猪肉价低迷亏，猪肉价高涨也亏，高金食品如何破除主营迷局？

　　主业再现亏损

　　 高金食品2011年年显示，凭借国家中央储备冻肉价差补贴1069万元和宜宾市翠屏区财政局支付的土地补偿款8000万元，当年公司实现归属上市公司股东净利润6409万元，同比增长387.54%，终于止住了业绩的下滑势头。

　　 不过，《每日经济新闻》记者发现，2011年高金食品实现营业总收入23.82亿元，同比增长20.22%；但公司营业利润却亏损7008万元，同比下降5.34%。

　　 “事实上，高金食品营业利润之所以出现大幅亏损，无疑是受到其主营业务的拖累。”上海证券某分析师指出，高金食品主营业务以猪肉销售为主，该业务在主营业务收入的比重一直维持在90%以上。但在2010年～2011年期间，公司猪肉销售业务连续亏损3105万元和3243万元。其中，2011年扣除非经常性损益后，高金食品归属于上市公司股东的净利润则巨亏7007万元，同比下滑85.61%。

　　 面对主营业务的亏损，高金食品在投资者关系互动平台上表示，原材料市场竞争激烈，猪肉价格较高，购销涨价不同步，人工成本近两年涨幅较大等因素是造成亏损的主要原因。

　　董秘：成本高企且产量不足

　　 《每日经济新闻》记者还注意到，在2010年业绩出现亏损时，高金食品就将其归咎于国内猪肉价格持续低迷，以及财务费用、人工工资同比增加较大。

　　 如此看来，猪肉价格和人工成本无疑是影响高金食品主营收入的关键因素之一。对比去年亏损的原因不难看出，无论猪肉价格涨或跌，公司都在做赔本买卖。因此有投资者质疑，究竟猪肉要到什么价位，公司主业才能不亏损？

　　 针对上述情况，记者致电高金食品。公司董事会秘书颜怀彦表示，2011年生猪资源紧张，原材料市场竞争激烈，猪肉价格也随之被抬高。但市场消费有所转移，销售市场疲软，造成购销涨价不同步，公司毛利率也就被吞噬。此外，人工成本等固定费用近两年涨幅较大，在多重因素夹击之下，造成高金食品的主营业务亏损。

　　 颜怀彦还认为，虽然2011年生猪出栏17820头，同比上升33.17%，但仍不能满足市场需求，产能不足也成为制约公司利润提升的不利因素之一。2012年，高金食品将加快屠宰业在全国的布局，东北等基地产量将大幅提升。同时，进行产品结构调整，推进高金专营店的建设，努力加大对鲜销业务的扩展，届时公司主营业务将有望扭亏为盈。

　　 对于公司的计划，前述分析师显得十分谨慎。他表示，今年以来，猪肉供需关系已经悄然发生变化，市场供给稳定增长，但需求却在转移，猪肉价格连续下滑。猪价高峰期已过，行业进入下行轨道则是大概率事件，此时再寻求产能的扩大，时点并不理想。