加速去泡沫化 机构押宝A股上涨

　　晓晴

　　 涨还是跌？在一系列政策组合拳打出后，更多机构将宝押在上涨上。

　　 继五一节后第一天股指“开门红”后，5月3日，股指再度收出小阳。

　　 当天，上证指数收报2440.08点，上涨0.07%；深证成指收报10468.38点，上涨0.42%。

　　 “五一小长假期间，包括降低A股交易的相关收费标准、新股发行制度、主板退市制度等一系列‘组合拳’的出击，是监管层在加速‘去泡沫化’，重新提振了市场信心。”5月3日，金鹰核心资源拟任基金经理冯文光在接受本报记者采访时表示。

　　 而国信证券分析师农汇福也认为，“A股市场的系统性风险在清明前的下跌过程中已基本释放完毕。A股接下来拓展以大盘蓝筹股为主导的慢牛行情将成为必然。”

　　 “短期内，在重磅利好的影响下市场可能会继续反弹，但是从各项政策的引导趋势来看，中长期市场结构性分化可能会更为明显。”大成基金有关人士则称。

　　 另据私募排排网数据中心调查，44%的私募认为A股将出现阶段性牛市，32%的私募持否定态度，另有24%的私募表示不确定。

　　 股市或迎慢牛格局

　　 “股市新政就是为了清除金融市场乱象，其最终目的就是为了吸引更多机构投资者参与二级市场交易。随着股市新政措施加速推进，此举将会吸引更多机构投资者进场，股市将迎来慢牛格局。”广州万隆分析师称。

　　 同样，景泰利丰董事长兼投资总监张英飚也对未来行情持乐观态度，认为未来通胀呈确定性回落趋势，存款准备金率会连续下降，二三季度资金面会明显宽松，今年将会迎来一波超出市场预期的上涨行情。

　　 成都鼎弘义投资中心董事长张诚也认为，今年A股面临修复性机会，小牛市行情已经确定，上涨行情将会持续到明年一季度。

　　 “从目前国内宏观经济环境来看，CPI的逐步下行以及货币政策的预调和微调，将强化市场对经济向好的预期。”张诚称。

　　 银河证券首席策略分析师孙建波也表示，截至目前，市场普遍预期的存款准备金率下调并没有实现，货币放松仍有空间。此外，经济逐渐改善仍是中期趋势，逐渐迎来复苏小周期。

　　 “随着经济逐渐企稳，上市公司业绩也进入下滑末期，处于或接近周期性的阶段低点。此后增速将逐渐提高，全年有望实现个位数的增长。”孙建波称。

　　 不过，前述大成基金人士认为，当前市场短期仍面临一些不确定性因素，可能更多的是结构性机会。

　　 而君凯投资董事长张军的观点则相对悲观。其表示在连续反弹了两个季度过后，行情在5月中下旬出现调整的可能性较大，但调整空间可能有限。

　　 此外，从私募最新仓位水平调查来看，私募基金5月预计平均仓位为61.92%，相对4月略有上升。

　　 蓝筹配置价值提升

　　 广发证券分析师称，在市场情绪逐步趋于稳定的背景下，市场底部将不断抬升。与此同时，低估值蓝筹股继续向上修正，而部分绩差的中小盘个股则继续向下回归。

　　 统计数据显示，实际上，五一节后的两个交易日沪深两市涨停家数都不足20家。即使在5月2日大盘大涨之时，沪深两市下跌个股数量仍接近500家；5月3日，涨幅超过3%以上个股仅198家，而下跌个股则多达876家。

　　 “投资者如果把握不好节奏的话，很容易陷入只赚指数不赚钱的困局。”该人士称。

　　 此外，私募排排网数据中心调查结果也显示，私募基金也青睐蓝筹股的机会，有32%的私募看好金融股的投资机会，20%的私募看好消费股，12%的私募青睐地产和电子，机械、医药、建材和资源等板块也各有8%的私募看好。

　　 如翼虎投资总经理余定恒就认为，未来市场将会出现分化，ST、创业板、中小板以及业绩低预期类个股会有调整压力，相反大盘蓝筹受惠制度变革，又受惠于经济转型或者说能抵御经济转型，因而处于攻守兼备的地位。余定恒表示看好大金融概念的机会。

　　 而前述广州万隆分析师则称，有色金属及煤炭特别是有业绩增长的有色金属仍值得密切关注。其理由在于，随着全球经济的加速发展，资源的稀缺成了一种常态。

　　 据WIND统计，截至今年一季度，核心资源类行业过往十年涨幅，已大幅超越上证综合指数的涨幅。其中，采掘类涨幅为208%，有色金属涨幅为194%，而同期上证综指涨幅为41%。包钢稀土（600111.SH）、西山煤电（000983.SZ）表现最为突出，过去十年都有超过20倍的涨幅。