茅台领军 消费板块成牛股沃土

　　每经记者 毛晋楠

　　 随着贵州茅台股价不断刷新历史新高记录，大消费行业很可能再度迎来赚钱的黄金期。

　　 本周，以贵州茅台、酒鬼酒、沱牌舍得为代表的一批酒类公司，股价连续刷新历史新高的记录，消费类板块逐渐走出独立性的上涨行情。

　　 “中国肯定会出现可口可乐，必然在酒类等消费类公司中诞生。”一位私募人士这样评价。

　　一季度继续高增长

　　 作为大消费板块中最大的一个子行业，白酒板块在2011年和2012年一季度继续保持着高速增长。

　　 根据WIND资讯的统计，2011年，白酒行业上市公司实现营收767.9亿元，同比增长45.9%，净利润同比增长60.1%，净利润率提升2.9%至32.3%；2012年一季度，白酒行业上市公司实现营收306.3亿元，同比增长41.9%，净利润同比增长54.3%，净利率提升2.9%至36.2%。上述三项数据的增速，都远超A股市场的整体上市公司增速，其中，2011第四季度和2012年第一季度白酒上市公司净利增速比沪深300分别高出94和73个百分点。

　　 虽然行业的利空政策不断，特别是“三公”支出限制白酒的消费，但是从一季度来看，整个行业并未受到政策影响。无论是超高端的“茅五泸”、还是次高端的洋河、古井，以及三线的酒鬼酒、沱牌等，均是继续保持了很高的景气度。

　　 其中，茅台是一骑绝尘，在2012年未提高出厂价的背景下，一季度仍实现了57.6%的净利润增速，单季净利润高达29.69亿元，而三线酒中的酒鬼酒，更是以单季466.93%的净利润增速，创出了近年来白酒公司单季度增速的记录。沱牌舍得在第一季度的净利润增速也高达206.37%，并预计今年中期业绩将同比增长180%~230%。

　　 从基金的仓位来看，2012第一季度配置食品饮料10个点以上基金数量，季度环比增40只至350只，较2011年末增长约13%。而在一季度末，基金超配食品饮料比例升至6.7%，再创新高。对比沪深300疲软走势，基金抱团食品饮料取暖很明显。

　　经济转型推动消费繁荣

　　 从政策上，消费行业的地位明显提升，十二五规划中，也将消费列到了拉动经济的“三驾马车”的首位。

　　 “十二五”规划中提到，坚持扩大内需特别是消费需求的战略，必须充分挖掘我国内需的巨大潜力，着力破解制约扩大内需的体制机制障碍，加快形成消费、投资、出口协调拉动经济增长新局面。

　　 而中国经济增长，经过了过去30年以投资、出口拉动的粗放式增长后，调结构、促转型也成为领导人的共识。而调结构，经济转型的关键，就是推动消费这匹马车快速地奔跑。

　　 “十二五”期间，消费将进入快速增长通道。2011年3月，十二五规划纲要正式出台与实施。中央已将扩大消费作为经济战略转型的重点，并在释放消费潜力、增强消费能力、免除消费顾虑等方面做了详细的统筹安排。业内人士指出，参考世界其他国家的发展经验，在跨过人均收入3000美元关口后，我国消费在GDP中的比重将进入提升阶段，预计未来3年有望增加4个百分点。

　　或诞生中国的可口可乐

　　 消费品行业是最容易诞生大牛股的行业。

　　 从美股的历史来看，包括耐克、菲利浦莫里斯、麦当劳、卡夫食品、宝洁、可口可乐等大牛股，都是出自大消费行业。业内人士认为，美股的“昨天”可能就是A股的未来，所以中国的消费品上市公司中，也最可能诞生出可口可乐这样伟大的公司。

　　 从消费类公司的各大子行业来看，包括食品饮料、医药、商业连锁、奢饰品消费、旅游服务等多个行业，但是从近年来业绩的增长来分析，食品饮料行业仍是增长最快的行业，给投资人赚取的回报也是最高的，这其中，最可能诞生中国的可口可乐。

　　 资深投资者林园在最近就公开称，与“嘴巴”相关的行业，最容易产生大牛股，这也是林园长期以来投资的精髓，从他的持股来看，也主要是茅台、五粮液、云南白药（000538，sz）、同仁堂科技（01666，hk）等与嘴巴关系最为密切的公司。

　　 林园持有的上述公司，在历史上的涨幅也十分惊人，比如贵州茅台，上市以来的涨幅超过了30倍，而从目前来看，公司的上涨速度并未放缓，而公司的主打产品茅台酒一直处于供不应求的局面，使得公司未来业绩增长的空间仍然巨大。

　　 有私募人士认为，选择消费品行业时，可以重点关注的子行业有四块，一是白酒，白酒是中国的独有的产品，传承着中国几千年的文化，未来白酒行业仍有较大的增长空间，其中的龙头公司，仍具有较好的投资机会。

　　 二是大众消费品，比如牛奶、休闲食品等，比如伊利股份、洽洽食品等，就值得关注。

　　 三是医药类，医药类也有大量的牛股，但是这个行业比较专业，不太适合一般的投资人选择。

　　 四是运动、休闲类公司，这里面也蕴藏着很大的投资机会，但是行业的竞争激烈，谁能胜出，仍有待观察。

　　·重点公司

　　贵州茅台（600519，收盘价234.00元）

　　一季报EPS：2.86元/股流通盘：10.4亿股净资产：26.93元/股

　　 国酒茅台是世界名酒中唯一纯天然发酵产品，构成持久核心竞争力、产品稀缺性和不可复制性。2012年公司投资8.5亿元打造直营体系。公司还与法国卡慕酒业签署战略合作协议，在未来五年内，卡慕酒业将把国酒茅台分销到全球25家销量最高免税店一半以上数量的店面。

　　山西汾酒（600809，收盘价78.99元）

　　一季报EPS：1.14元/股流通盘：4.33亿股净资产：6.89元/股

　　 公司是最大的名白酒生产基地之一，产品有白酒、配制酒、葡萄酒、黄酒四大系列，2004年底推出国藏汾酒被指定为国家博物馆唯一珍藏的中国名酒，公司也是唯一一个同时拥有汾酒和竹叶青两个国家名酒的企业，设有名优白酒、保健酒、酒文化旅游三大基地，公司产品结构升级，覆盖了高中低三档白酒市场，公司加码保健酒市场，并取得了良好的经济效益，公司参股申银万国证券。

　　泸州老窖（000568，收盘价45.80元）

　　一季报EPS：0.93元/股流通盘：13.9亿股净资产：6.08元/股

　　 公司计划2013年实现销售收入130亿元（含税）。2011年7月，公司推出国窖1573定制原酒，发售价格为6900/坛，共8万坛，全数用于金马甲原酒交易。公司为华西证券第一大股东，并参股国泰君安证券和泸州市商业银行。

　　洽洽食品（002557，收盘价28.05元）

　　一季报EPS：0.21元/股流通盘：6500万股净资产：9.77元/股

　　 坚果炒货行业第一品牌，是行业内唯一一家销售规模超过十亿元的大型企业，综合市场占有率位居行业首位。“恰恰”品牌价值18.22亿元，公司优化生产基地布局，募集资金建设黑龙江系列炒货食品生产基地和内蒙古原料基。公司入伙蔚然投资基金，推动投资基金去收购或参股符合公司发展战略需要的上下游企业。