收购下属两公司股权隆平高科着力解决少数股东

　　刘宝强

　　“评估目前刚刚做完，是否两周后复牌，现在还不能完全确定，看工作进展，目前收购价格还没确定。”5月7日下午，袁隆平农业高科技股份有限公司（下称“隆平高科”，000998.SZ）副总裁（前董事会秘书）彭光剑接受《第一财经日报》记者采访时表示。

　　昨日，月前停牌并宣布资产重组的隆平高科发布公告表示，公司正在筹划非公开发行股票置换主要子公司少数股东权益事项，目前重组相关工作仍在进行中，公司已申请延长股票继续停牌两周。

　　中信证券分析报告评价称，抛开收购的细节，本次收购公司下决心一次性解决主要子公司少数股东权益一事，就大幅超出市场预期。隆平高科下属26家公司，对于隆平高科来说，如何整合目前经营仍然较为独立的子公司业务和少数股东权益是公司多年来面临的最大问题。2009年、2010年和2011年少数股东损益在净利润占比为 40%、45%和41%，具有很大整合空间。彭光剑曾对媒体表示，隆平高科目前看是一家控股型公司，下面有各个产业主体，每个主体都有少数股东权益，运作统一性相对较差，希望通过内部资产重组提高协同性。

　　其实对于本次收购，在公司2011年年报中可以看到迹象，公司在年报中明确表示，大力推进产业整合，进一步提升公司的产业价值。2012年公司将推进对湖南隆平、安徽隆平等主要子公司的整合，同时也将加大对公司核心产业的整合推进力度，把握好行业发展的有利时机，优化资源配置，发挥好公司的资源优势，进一步做强做大产业规模，提升核心产业整体竞争力，进一步巩固公司在行业中的领先地位。

　　虽然公司下属有26家公司，兴业证券分析报告显示，具体到子公司，仅仅4家子公司是公司主要盈利来源，分别是湖南隆平、新疆隆平红安、安徽隆平、四川隆平，2009年和2010 年四家子公司净利合计为 8204万和14395 万元，其他子公司及业务部门净利合计为-122万、-921万元。其中湖南隆平种业持股比例为55%，新疆隆平红安种业持股比例为63.69%，安徽隆平种业持股比例为65.60%，四川隆平种业持股比例为80%。

　　中信证券分析报告预计，公司本次操作，可能会以现金和定向增发相结合的方式，一次实现对湖南隆平45%股权、安徽隆平34.4%股权的置换，并推测，如果兼顾上市两家公司的盈利增长预期，按照一级市场PE投资的价格，股权置换的成本可能为2011年12倍PE左右，分析师预计，如果按照上述预测方案，本次收购，将增厚公司2012年业绩达60%以上。

　　市场上有投资者表示，5月4日下午与隆平高科的董秘办交流，此次定向增发主要用于收购两家下属子公司，预计今年业绩可以增长80%左右。由于整个收购过程比预计慢，所以股票恢复交易可能要到本月底。不过，彭光剑表示，对于业绩增长这个说法，任何上市公司，现在都不敢确定。他同时表示，对于这次收购价格和增发价格，目前都尚未确定。

　　4月19日晚间隆平高科发布的2011年年度报告显示，2011年公司实现营业总收入15.52亿元，比上年同期增21.23%；归属于上市公司股东的净利润1.33亿元，比上年同期增78.79%；基本每股收益0.481元。