财务公司：金融体系不可或缺的一部分

　　 访中国人民银行研究局局长张健华

　　2012年是我国企业集团财务公司（以下简称财务公司）行业走过的第25个年头。25年来，应“产融结合”而生的财务公司日益茁壮，不仅从未停止服务实体经济的脚步而且成长为推动金融改革创新的重要力量。在财务公司发展25年之际，本报记者对中国人民银行研究局局长张健华进行了专访。

　　财务公司应运而生

　　记者：您在人民银行曾经负责过财务公司的监管，对于财务公司的历史比较了解，请您从金融体制改革的角度介绍一下财务公司产生的历史背景和原因。

　　张健华：财务公司是我国在80年代中期开始出现的一类金融机构，是我国企业体制改革和金融体制改革的产物。从大的背景来看，一方面，20世纪80年代，我国正处于经济改革发展初期，当时企业发展普遍受资金短缺制约，设立财务公司的最初宗旨是为提高大企业内部资金的使用效益，支持国有大企业的发展。另一方面，金融体系服务不到位，催生了提高金融服务的需求，财务公司应运而生。1984年，中国人民银行专门行使中央银行功能，大一统的金融服务体系开始打破，非银行金融机构开始出现，几个大型企业集团在组建过程中提出了自办金融机构的申请。1986年底，时任中国人民银行行长的陈慕华在武汉召开的部分金融改革试点城市座谈会上，正式提出了“财务公司”的概念。1987年中国第一家企业集团财务公司，即东风汽车工业集团财务公司批准成立，随后，根据国务院1991年71号文件的决定，一些大型企业集团也相继建立了财务公司，财务公司行业初步形成。

　　成为金融体系不可或缺的一部分

　　记者：从集团公司角度，财务公司的价值体现在哪些方面？您如何评价财务公司的地位和作用？

　　张健华：25年来，财务公司地位逐渐强化、作用逐渐突出。财务公司在弥补企业资金不足、提高集团资金的使用效益、促进企业由生产型向经营型转变以及增强集团的凝聚力等方面，都发挥了积极的作用。

　　财务公司不仅在企业集团的发展中正起着越来越重要的作用，在金融系统中的地位也在逐步提高，已经成为金融体系中不可或缺的一部分。首先，在越来越发达的金融体系下，财务公司发展日益稳健，足见它的竞争优势。有数据显示，截至2011年末，机构数量已由25年前的7家发展到127家，几乎覆盖了国民经济中所有重要行业，除了机构数量不断增加，资产规模也由当初16亿多元增加到18000多亿元。其次，财务公司从完全依附大财团的内部资金管理部门发展成较大型的机构投资者，培育现代市场中理性的机构投资者对于稳定资本市场非常重要。第三，增强了金融机构之间的竞争，提高了金融服务水平———财务公司的全方位经营及实力迅速壮大，客观上促使商业银行在不断增加服务内容的同时，进一步提高服务质量。金融业的有序竞争有利于金融机构提高服务质量和效益，有利于金融体制改革的深化。

　　可以肯定的是，财务公司在我国目前的金融体系中具有独特的地位和作用，有其存在和发展的必要性，但财务公司必须有其业务重点，也就是量力而行，不能成为金融“百货公司”。另外，财务公司必须立足于集团、服务于集团，如果脱离了企业集团的范围，财务公司就失去其特点，也就没有独立存在的意义了。

　　源于实体经济服务实体经济

　　记者：您认为财务公司在服务实体经济中有哪些优势和劣势，发挥了怎样的作用？目前一些制造类或消费类财务公司帮助企业集团进行销售，对此您怎么看？财务公司行业的风险主要在哪里？对于财务公司的监管应该怎样把握这个度？

　　张健华：财务公司源于实体经济，服务于实体经济。它的直接优势是与产业关联度高，从成立之初即立足于企业集团，服务对象始终是实体经济。其次，财务公司对企业集团的金融需求比较熟悉，能够做到有的放矢。另外，财务公司更倾向于成本中心，能够将整个集团的资金运作成本降下来，为以后发展创造更大空间。

　　总体来看，在服务实体经济过程中，财务公司为企业集团各单位成员提供优质、稳定的资金来源，在优化公司资产负债结构从而降低成本流动性风险，以及深化我国企业集团体制改革、提高企业集团竞争能力等方面都发挥了举足轻重的作用。

　　财务公司以消费金融的方式帮助企业集团进行销售实际上是更进一步发挥了财务公司的作用。事实上，财务公司应该服务于企业生产经营等活动的全部过程，关键就是要有核心技术，能够进行风险管理。

　　财务公司因行业差异大，风险各不同。最大的风险是行业风险，也就是说，如果企业集团所在行业景气，经济效益好，那么该集团下的财务公司也相应的规模较大，资金雄厚，利润高；如果所属集团处于滑坡阶段，那么不论该财务公司主观上有多努力，也一定会面临资金缺乏、效益下降的局面。另外，财务公司业务可替代性较强，没能满足集团全部金融需求。

　　面对国际化竞争日益加剧、国内打破垄断的紧迫局面，财务公司要有清醒认识，首先，不能盲目扩张，量力而行；其次，根据企业集团财务公司的经营特点和长远的战略目标定位，财务公司应设立各自的财务目标，既不违反企业集团财务公司的先天使命又能不放弃自身的优势来参与金融市场；第三，通过差异化经营，提高服务意识、危机意识，培养自己独特的竞争优势。

　　财务公司的稳健发展与相关监管部门的监管有关，更与公司的内部控制、自我约束和行业协会的行业自律密不可分。