中铝收购南戈壁再添变数 专家建议由控股转合营

　　徐沛宇

　　或许是中国铝业(02600.HK)的投资生不逢时，在其收购南戈壁（01878.HK）的关键时期，却传出了蒙古国出台限制外商在该国企业控股比例的消息。

　　5月9日，南戈壁公司发布公告称，蒙古国正计划通过一项外商投资法案，将多个经济领域的外资持股比例限制在不超过49%的水平；同时，蒙古反贪局8日正式向南戈壁的全资附属公司SouthGobi Sands LLC索取资料，预计与此前一宗涉及第三方的调查有关。

　　上述消息被认为将使中铝收购南戈壁60%股权一事增加更多变数。“这确实会影响中铝的收购。”厦门大学能源经济研究中心主任林伯强对《第一财经日报》说，该法案表明蒙古国对资源已经很敏感了，外资在该国投资矿产资源必将有更多的限制，中铝想控股南戈壁的可能性有所降低。

　　在南戈壁发布公告后，中铝方面随后也公告称，截至北京时间5月9日，公司无法就南戈壁公司在其公告中的陈述做出评价。一旦有关于拟收购南戈壁公司的普通股事件的进展，公司将按照相关规则给予发布。

　　中国铝业母公司中铝公司新闻发言人袁力昨日也对本报表示，目前可发布的信息都在上述公告中说明，没有更多的资料可以提供。

　　中国铝业此前计划在2012年7月5日之前，发出收购南戈壁不超过60%但不低于56%已发行及流通在外普通股的要约，随后收购在要约发出后的36天之内完成。当时，中铝就表示，该交易有待蒙古矿产资源管理局批准。

　　中国铝业已连续两个季度亏损，今年一季度的亏损额从去年四季度的5.15亿元扩大至 10.88亿元，而收购煤矿资源则被寄予降低中铝主营业务亏损的期望。

　　南戈壁是蒙古最大的煤炭生产商之一，主要业务为在蒙古南戈壁省开采、开发及勘探炼焦煤和动力煤。

　　林伯强表示，中铝公司其实大可不必一定要控股，从控股变为与当地企业成立合资公司，也是一项不错的投资。

　　他说，目前各个国家都对煤炭等资源产品更加敏感，中国企业想在外国控股资源类公司的难度越来越大，改变控股的策略或许是企业走出去找资源的一个办法。

　　其实，中国铝业已经开始了在国外与资源类公司进行合资的步伐。中国铝业铁矿控股有限公司此前就已与力拓组建了合资公司Simfer Jersey Ltd（几内亚西芒杜铁矿项目），中铝在该合资公司中拥有47%的股权。