股票期货市场发展度下降（报告汇）

　　本报记者 张颖 苏舟

　　

　　上海在投行业务、股票、固定收益等多个资本市场的要素子市场还非常落后，距离国际金融中心的要求尚有距离。国外投资者比例不足，与海外成熟市场相比，中国债券市场总体上仍是一个相对封闭的体系，国外投资者参与很少，国际化程度较低。”

　　5月10日，上海金融业联合会发布“2011年上海金融景气指数”，以2006年为基期，2011年上海金融业整体发展度指数达2570点，较2010年增长324点，增幅为14.4%，其中，金融市场保持较高发展水平，不过2011年上海股票及期货市场发展度有所下降，但金融创新加速增长，景气度持续升温。

　　“2011年上海金融景气指数”沿用第一期指数的指标体系，包含6个一级指标、36个二级指标，并将三级指标调整至206个，从金融市场、金融机构、金融国际化、金融创新、金融人才和金融生态环境六个维度对上海2011年金融业发展和国际金融中心建设工作进行综合评估和分析。具体计算选取2006年底为基期（1000点）计算各年的指数的相对数值，同时也针对各指标计算其逐年的增长情况。

　　2011年上海金融景气指数报告显示，以2006年为基期，2011年上海金融业整体发展度指数达2570点，较2010年增长324点，增幅为14.4%，五年年均复合增速（21%）高于同期上海GDP年均复合增速（13%）。在增长的324点中，金融创新贡献122点，占增长的37.7%；金融国际化贡献74点，占增长的22.9%；金融市场和金融机构分别贡献55点和42点，占增长的17.0%和12.9%；金融生态环境和金融人才分别贡献16点和15点，占增长的4.9%和4.7%。同时，表征景气度的逐年增速与2010年基本持平，较2011上半年有所回升。

　　在金融市场方面，2011年，上海的货币市场、外汇市场、基金市场和黄金市场发展度较高，发展度子指数分别达到10937、8229、6938和8338点，较2010年增幅均超过20%，优于2011年上半年，景气度较高。其中，货币市场在所有子市场中发展程度最高，而黄金市场增长速度最快。产权市场发展势头强劲，发展度子指数达2356点，较2010年增长40.3%，景气度较高；保险市场发展稳健，发展度子指数达到1373点，较2010年增长11%；债券市场和信贷市场继续稳定增长，发展度子指数为2190点和1873点，较2010年增幅分别为4.7%和4.6%，增速较2010年及2011年上半年有所放缓。

　　值得关注的是，股票市场及期货市场发展程度有所下降，子指数分别为2296点2388点，分别较2010年下滑9.8%和1.1%，其中期货市场情况较2011上半年有所好转。具体数据方面，股票市场总交易额、期货市场及回购市场的成交量都出现了不用程度的萎缩，但利率衍生品、黄金及产权市场交易额增长显著。

　　另外，金融创新是本期指数的一大亮点，发展度子指数达到4892点，较2010年增长59%，增速高于2010年及2011年上半年，景气度持续升温。其中，新推型创新呈现较快增长，渐进型创新亦稳步提升。

　　不过，指数编制参与方罗兰贝格管理咨询有限公司项目经理代诚则指出，上海在投行业务、股票、固定收益等多个资本市场的要素子市场还非常落后，距离国际金融中心的要求尚有距离。国外投资者比例不足，与海外成熟市场相比，中国债券市场总体上仍是一个相对封闭的体系，国外投资者参与很少，国际化程度较低。