股市增添动力 基金认同利好

　　证券主持 尹武

　　今天，本周股市交易大幕开启，在中国人民银行决定，从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点的利好刺激下，本周股市又有了红五月继续向好的动力……

　　回顾上周，上证综指再次跌破2400点，收盘于2394.98点，周跌幅2.33%;深证成指下挫3.43%，收盘于10211.41点。截至11日，沪市流通市值报135567亿元，一周减少2.26%;深市流通市值报48779亿元，一周减少1.31%。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙指出，这是央行今年以来第二次下调存款准备金率，上次下调准备金率是在2月24日。下调后，大型金融机构存款准备金率降至20%。中小型金融机构存款准备金率降至16.5%。杨德龙分析认为，本次下调存款准备金率的举措是市场预期已久的政策利好，对市场反弹形成正面影响。

　　上投摩根认为，央行此次降准符合此前市场预期——政策的放松趋势是确定的，只是节奏上会有变化。应该说，相对偏弱的4月份宏观经济数据和5月份的流动性压力促使央行不得不采取更有影响力的行动。

　　上投摩根分析，此前，央行在一季度货币政策执行报告中还在表达对于通胀的担忧，且未将存款准备金率下调作为调控的首选手段提出，但市场依然认为货币政策的宽松趋势确定，只是在节奏上可能需要根据中央部门的表态进行调整。而新近陆续公布的4月份信贷、进口等数据显示内需疲弱态势仍没有实质好转，央行旋即做出反应，及时公告调降存款准备金率。

　　宏观经济数据是上周股市最大关注点。南方基金认为，上周公布的4月份经济数据显示，“经济、物价”双双下行，需求疲软的状况没有改变。受去库存进程的影响，工业生产继续回落，工业增加值增速下降。消费零售增速趋缓，固定资产投资增速受房地产开发投资减少拖累明显回落，基础设施和制造业投资增速放缓。经济基本面依然没有亮点。

　　上投摩根进一步指出，根据目前的宏观经济走势和宏观政策，存款准备金率年内仍有下调空间，且预期国家还会在其他方面继续采取措施对宏观政策进行调整。

　　综合分析，上周A股市场出现连续下跌，主要原因就在于偏弱宏观经济数据的干扰及央行一季度货币政策执行报告让市场对于政策放松预期有所弱化;而央行此次下调存款准备金率无疑会部分修复弱化的预期，有利于市场信心的恢复。