欧洲经济阴云压顶 政治角力带来变数

　　　在经过第一季度的短暂缓和之后，欧元区再度“雷声滚滚”。在欧元区PMI数据持续下滑、失业率数据居高不下的冲击下，欧元区经济“红灯”闪烁；而经过反复波折之后，希腊组建新政府依然阻力重重，这更进一步加剧了早先荷兰政治动荡所带来的欧元区政治风险；而随着西班牙债务险情若隐若现，市场有关欧债危机或将再掀狂潮的猜测更是此起彼伏。诸多负面消息给欧洲股市带来下行重压。相比表现亮丽的第一季度，目前的欧洲股市已然大幅下滑，不仅早先一季度的涨幅几乎已经抹去，西班牙、法国股指与今年初的高点相比，跌幅均高达10％之上，而希腊股指更是急剧下滑至接近20年前的水平。在上述背景之下，各界有关欧洲财政紧缩与经济增长之间的辩论也日益明朗和激烈。

　　接受本报记者采访的中国社科院欧洲所经济研究室主任陈新表示，最新数据表明，目前欧洲经济走势低迷；在经济疲弱和失业高企的冲击之下，欧洲政治风险也在不断拉升；另外，早先欧洲着重强调紧缩最主要的目的是为了安抚市场，但现在市场的关注点也开始涵盖欧洲经济增长，因此欧洲政策已经到了不得不变的境地。

　　欧洲经济持续低迷与近期表现抢眼的美国经济相比，来自于欧洲的经济数据看上去更显黯淡。最新数据显示，4月涵盖制造业和服务业的欧元区PMI指数降至47.4，这不仅是该指数连续第3个月下滑，也是近5个月来最低点。这与早先的预计可谓南辕北辙：不少经济学家曾预测该指数有望在4月出现温和上扬，但最后的结果却是欧洲经济仍旧在收缩的范畴之内。另外，法国经济也陷入停滞的困境中，法国4月订单指数为43.5，创3年来最大降幅，同月就业指数也继续下滑，创2010年7月以来的最大降幅。希腊、葡萄牙等债务负重的状况更是雪上加霜，除了失业率居高不下之外，经济也仍旧在衰退的泥潭中难以自拔。

　　不过，欧洲经济在黯淡之中仍有“闪光点”。近来的数据显示，3月份德国工业生产环比增长比预期翻了三倍，而德国3月季调后制造业订单数据以及消费品国外订单数据均出现强劲上扬。不少经济学家预计，德国有可能在今年第一季度避免陷入停滞的尴尬境地而出现略微增长。

　　“总的来看，与欧债前景息息相关的欧元区实体经济仍旧低迷。”陈新表示，这种低迷是由多重原因造成的。在上一轮经济危机之后，欧洲经济并没有出现明显的经济增长信号；而随后突然爆发的欧洲主权债务危机更是令欧洲经济薄弱环节更显脆弱。此外，财政紧缩也对欧洲经济运行带来了一定的压力，但其究竟对欧元区经济状况带来多大的负面影响，可能还需进一步的数据求证。

　　政治不确定性拉升与欧元区债务负重大的成员国在经济衰退的重压之下几乎难获喘息之机相比，近来欧元区核心成员国经济增速也纷纷下滑甚至陷入停滞，而失业率高企又几乎成为诸多成员国经济中较为寻常的“牛皮癣”。更糟糕的还不限于此，有迹象显示，欧洲经济层面的困境正在不断地向政治层面传导。继希腊、意大利等成员国多位领导人纷纷因为欧债“下马”之后，荷兰首相马克·吕特递交辞呈导致荷兰政局动荡，而一贯与德国结盟支持紧缩的法国前任总统萨科齐也在2012年总统大选中折戟，被迫让位于倾向于经济增长的社会党候选人奥朗德。由于各方利益博弈，希腊在大选之后迟迟未能组建政府。

　　众所周知，在两年多的欧债解决路径中，政治角力始终是个非常关键的因素。无论是希腊的两次救助方案，还是今年3月达成的财政公约，欧元区政治博弈可谓是无处不在。不少分析人士担忧，从法国政治版图的变动、当前希腊组建政府路途波折来看，在民众反紧缩的压力之下，欧洲决策者能否在诸多事关欧债前景问题上保持一致，可能尚存疑问。“从荷兰、法国和希腊等国的近况来看，欧元区政治不确定性的确有所拉升。”陈新表示，但也并非到严重的地步，尚处在可控范围之内。

　　现有政策亟须调整随着欧元区经济持续低迷、政治不确定性拉升，市场更加怀疑，法国和荷兰这两位德国紧缩计划上的重要盟友，很可能会调转“枪头”，而早先达成的欧元区紧缩共识也将不得不面临分崩离析甚至会被推倒重来的可能。与此同时，在反紧缩示威游行烽火相传之际，各界有关财政紧缩和经济增长的辩论也越发激烈。主张继续加强财政紧缩的专家认为，如果不继续财政紧缩，早先欧元区的各项救助的心血可能会付诸东流，成员国政府将再度因为丧失政策信誉而遭到市场无情的唾弃和打压。主张经济增长的专家则认为，依靠财政紧缩来战胜欧债危机只是“画饼充饥”，经济低迷乃至持续衰退，不仅不可能带来财政状况的可持续健康发展，还会加剧社会矛盾进而触发更大范围的动荡。

　　“欧洲早先采取紧缩最主要的目的是向市场证明，这些国家的财务状况正在向着可持续发展的方向调整。”陈新表示，由此给市场一个信号，以便这些国家的市场融资行为能够持续下去。但近来的迹象显示，市场并没有将紧缩作为衡量风险大小的唯一标尺。投资者更多的是希望看到经济增长的迹象，由此才能对其信心带来根本支撑。从这个方面来讲，当前的欧洲政策已经到了需要调整的地步。“客观来说，今年3月欧洲达成的稳定与增长公约，不能完全理解为倾向于财政紧缩的公约。”陈新说，它只是对各国财政赤字、债务占比以及违约情况有了更详细的规定，从而使得这方面的监管有了更多可操作性。这个公约本来是应当包括稳定与增长两个方面的内容，但相比而言，在增长方面多少有些发力不够。