新加坡金管局高度重视对散户发行无期债券

　　中国经济网新加坡5月15日讯(记者 陶杰) 最近一个时期以来，新加坡当地和海外一些上市公司对发行无期债券表现出了浓厚的兴趣，特别是在云顶新加坡公司向公众发行了5亿新元(约合25亿元人民币)的无期债券后，引起了新加坡金融管理局的高度关注。

　　自2008年全球金融海啸引发雷曼兄弟结构产品崩溃以来，新加坡金管局就一直对结构投资产品的销售持高度警惕的态度。据统计，雷曼兄弟结构产品的崩溃造成了包括退休人士在内的新加坡当地8000多名个人投资者的巨大损失，总金额达到5.08亿新元。

　　新加坡金管局担心如果无期债券在新加坡得以大举发行，那么对于个人投资者来说，有可能承担了过多的风险，原因是许多人很可能是在没有完全了解无期债券的情况下认购了无期债券。据统计，新加坡近3个月发行的无期债券发行量，比过去15年发行量的总和还要多。

　　据专家介绍，无期债券可以使公司、企业享有在没有任何截止日期的情况下融资的良机，而且发行无期债券在相关条款中还被视为相当于股票投资，这就避免了公司、企业负债对资产比率所造成的任何冲击。尽管在目前低利率的环境下，无期债券的较高利息对于投资者来说具有一定的吸引力，但是因为它不提供担保偿还本金而具有较高的期限风险。特别是最近云顶新加坡公司发行的无期债券，允许散户可以通过本地银行的自动提款机来认购，这就意味着许多投资者有可能没有事先获得了解有关风险的资讯服务，将来有可能遇到许多的麻烦。

　　对于散户投资者来说，如果发行公司或者企业最终决定不赎买他们已购的无期债券，那么他们根本就没有任何追索权。而在美国过去两周发生的相关事件(JP摩根和美国银行最终决定不赎买其5年期的较低二级债券)就凸显了这种风险。新加坡金管局担心，如果本地发行的无期债券在未来的四至五年内也出现类似的事件，那么很可能对整体无期债券的发行造成冲击。

　　截至目前为止，新加坡金管局还没有下令银行停止发行无期债券给散户，当地分析师认为，金管局此举显示了它对无期债券散户市场的高度关注，这也使得债券包销方在以后向散户提供认购无期债券方面采取更加谨慎的态度。

　　有专家认为，近期作为无期债券主要认购者的私人银行，大多都是利用按金来购买此类证券，有时候还是由债券发行商来提供按金，由此说明无期债券的风险实际上已经在上升中。

　　（责任编辑：刘蕾）