4浪反弹已近尾声

　　期股形势

　　持续4个多月的4浪反弹行情随着上周的“意外”回落暗示这一轮升势已近尾声，如果短期沪指继续回落并跌破2343点，后市将很可能进入新一轮的第5浪下跌中。

　　沪指的中长期均线形态仍处于空头排列，虽然目前已经运行至接近MA240均线下方附近，给人有向上突破的机会，但目前毕竟没有出现突破信号，而且近期在形态上已经有出现双顶的嫌疑，对突破MA240均线造成了较大难度。因此，除了前期高点2478点外，突破MA240均线也是行情出现反转的重要基础。所以，在未出现上述特征之前，均可继续保持偏空思路，以避免可能出现的5浪下跌。

　　“形势分析系统”形态指标A继续显示沪指中线并不利于向上运行，前期提示的形态阻力2446点仍然有效，后市一旦跌破2343点将有机会向下加速运行。一旦5浪下跌行情成立，二季度不排除有再创年内新低的可能。

　　这次大周期的熊市五浪下跌形态可从去年4月中旬3067点开始计算，在此期间1、2、3浪形态清晰，目前运行于4浪反弹形态中，理论上应在跌破2132点后才算正式结束。由于目前的反弹行情开始出现衰竭迹象，加上反弹空间已有300多点，因此在技术形态确认4浪结束之前，只要不见创反弹新高，可尽早把握行情未来可能出现的回落倾向。

　　从月度波动特性判断，5月时间过半但沪指振幅只有约76点，继续扩大的可能性大。如果2453点成为月内高点的话，当月向下回落的区域将至少跌破2300点整数关口。这种走势一旦出现，4浪反弹结束的迹象将更为明显。

　　近期，国际大宗商品市场动荡不安，市场避险情绪升温，对商品形成较大周期和实质性利空影响，预料大宗商品受系统性风险影响将继续维持弱势运行格局，铜和橡胶等工业品不排除中线再创年内新低的可能。（赵穗川）

　　赵乃育 画