价格博弈再上演 维维收购贵州醇延期

　　陶斯然

　　维维股份（600300.SH）对贵州醇的收购再起波澜。

　　5月15日晚间，维维股份披露的关于收购贵州醇《框架协议》进展情况的公告称，目前对酒业资产的核查评估已经完成，但由于《交易协议》的细节各方仍在商谈中，因此尚未签署正式文件。

　　此前，维维股份曾与贵州醇的“东家”贵州兴义阳光资产经营管理有限公司（简称“兴义阳光”）约定于2012年4月22日签署文件，迄今已经超期近一个月时间。

　　5月16日，兴义市常务副市长吕世霖告诉记者，“谈判的双方没有问题，我们还在走程序”。

　　这份表述并不明确的公告，既没有宣布收购成功，也没有宣布失败。而双方依然在走流程的事实，让维维股份收购贵州醇的悬念继续得以保留。

　　仍在走流程

　　在维维股份今年3月9日披露的《框架协议》中，4月22日将是维维股份与兴义阳光共同签署合同的日子，而签署合同三日之后，一个新的贵州醇就将正式诞生。

　　然而，至5月15日，这一份文件却依然未能签署。

　　维维股份最新的公告显示，贵州醇酒厂非酒业资产和除员工债务之外的其余债务已成功剥离，而酒业资产根据兴义市政府出具的国有资产无偿划转批文，已划转至兴义阳光，维维股份及红石宝源（北京）投资管理有限公司 （简称“红石宝源”）对该等酒业资产的核查及评估也已完成。

　　根据此前公布的《框架协议》，在完成签约前，维维股份要与兴义市政府以及贵州醇酒厂完成酒业资产核查、评估以及确定改制方案等多项流程。

　　为此，维维股份此前表示，已经按《框架协议》的约定，向监管账户汇入了金额为1亿元的保证金。

　　但双方依然未能在约定时间坐在桌对面正式签字。

　　“我们没有出现任何问题，依然在走流程。”5月16日，吕世霖如此回应此次维维股份发布的公告。不过，当记者问到双方最终是否会成功达成协议时，吕世霖并未给出直接的答复，仅是不断强调，“还在走流程”这一事实。

　　截至发稿，记者无法联系上维维股份相关人士就此事发表评论。

　　在维维股份发布公告之后，5月16日维维股份开盘即开始下跌，上午一度下跌近8%，但却在午休后强势反弹，飙涨逾6%，并突破前期高点。最后收报于9.21元/股，涨幅为0.99%。

　　大起大落之间，也显示了市场对这一公告的多重看法。

　　价格博弈战

　　是什么让双方几乎达成的交易，却在签字的关口卡了近一个月之久？

　　原因或依然在双方的《框架协议》之中。根据协议第1.5条中的规定，贵州醇的酒业资产分为四类：第一类资产是贵州醇酒业公司的商标、专利、土地使用权、房产等出资资产；第二类资产为存货、半成品、原材料等流动资产；第三类资产为部分土地使用权、房产、机器设备等经营性资产；以及第四类资产根据本协议和《交易协议》约定将由贵州醇酒业公司无偿使用和管理的土地。

　　《框架协议》还规定，第一、第二、第三、第四类资产的总价值应为7个亿。

　　而在维维股份收购贵州醇的交易中，兴义阳光将以第一类资产和第四类资产入股，占新公司19%的股权。维维股份与红石宝源则按照兴义阳光所支付的第一、第四类资产的价值所对应的每股价格，以现金出资的方式各支付新公司51%以及30%股权的现金。

　　这意味着第一类资产的评估价格越高，则最终维维股份以及红宝石源相应需要支付的现金就更多。

　　而在《框架协议》中，各方也并未就第一类资产和第四类资产的具体范围（包括土地的大小、多少）等问题进行列举，这或导致谈判的几方仍然需要就具体的数字进行讨论。

　　这一情况与当初海航对贵州醇的收购几乎类似。

　　根据媒体报道，当初贵州醇酒业相关资产主要包括2万吨基酒、1100亩手续完备的工业用地、窖池、品牌，初步评估价值为15亿元。

　　然而，海航并未认可15亿元的价格，最终导致整个收购功亏一篑。